【米国株 12/10】次のサイクルの準備します。
史場サイクルで投資家が知っておくべき こと。市場サイクルというのは誰も気が つかないうちに強き相場が始まり、そして だんだんと情報弱者の投資家も参加し始め 強き相場が成熟し、そして最終的に行き 過ぎた強き相場が弱き相場に反転する過程 を指します。こうしたサイクルは市場登記 が始まって以来同じような形で展開されて きたんです。一般的にサイクルの各段階で 主に人間の性質と市場心理に気にして似た ような特徴を示しているんです。史上 サイクルには主に5つの段階があります。 ディスカバリー、モメンタム、ブローオフ 、トランジション、そしてデフレである。 このサイクルは数年しか続かない場合も あれば数十年続く場合もあります。まずは ブルーマーケットから。最初のフェーズは ディスカバリー発見機。このブルー マーケットのサイクルの1番左、つまり ブルーマーケットの初期段階です。この 局面というのは強き市場トレンドの始まり を示すものであり、市場参加者の大半は 気づいていないです。最後の弱き相場が 正式に終わり、新たな強き相場が始まるの はこの時期です。この期間はサイクルの約 25%を占めます。まずは アキュムレーション蓄積賢い投資家は新た な強気相場の出現を駆けつけ、それを期待 して投資を開始する。次にトレンド エマージェンス。トレンドの出現。ここで は高値と安値の上昇を繰り返す。穏やかな 強く相場が特徴です。次に待っているのが シェイクアウト。最初の下落です。最初の 上昇が出尽くし、それに続く下落が十分な 技念を生み、握力の弱い投資化をここで 振り落とすんです。ここまでが ディスカバリーフェース。次に待っている のがモメンタムフェース。この段階では トレンドの認識が広まるにつれ、市場参加 者の裾が広がってきます。参加者の増加と 興奮が高まり、トレンドが加速し、強い 勢いが生まれるんです。通常強くサイクル の中で最も長くサイクルの約35%を占め ます。まずはモメンタムビルディング。 モメンタムの高まり。この段階では強き 相場の存在がより多くの市場参加者に 明らかになります。そして市場 センチメントが健全なトレンドを後しし ます。つまり投資家はどんどん強気になっ ていき、それが株価の上昇を後押しする。 この局面の初期には投資家の大半はまだ先 投資家だけで構成されているがトレンドが 成熟するにつれてます情報弱者がトレンド に加わるようになります。そこでやって くるのがファースト センチメントエクストreーム。最初の 極端なセンチメント。ここでは市場に 対する姿勢は健全で強いトレンドを維持 することができ、この段階の終わり頃に センチメントが極端になるんです。つまり 多くの投資家が極端に強気になっている。 その後に来るのがベアトラップ。課題評価 とサイクルの終焉に対する懸念が調整を もたらします。しかし下落は新たな回手に よって終了し、サイクルの次の足への ベースとなるんです。次に待っているのが ブローオフース。これは強き相場の最も 激しい局面です。多くの情報弱者が参加し 、最大限の参加によって相場が加速するん です。市場参加者の行動はますます非合理 的になり、バブルやマニアの場合は極めて 非合理的になります。最終的にトレンドは 持続不可能となり、典型的な場合突然崩壊 するんです。このサイクルは強き相場の およそ10%を占めます。まず はリニュードオプティミISズム楽観主義 の最年。これベアトラップからの回復。 その後に来るフェーズです。ここでは市場 参加者、最高値更新につがる市場に地信を 取り戻すんです。これにより強気な市場 心理が強まり、この上昇トレンドは無期限 に持続するという考え方が投資家の間で 強まります。その後にやってくるのが フォーモトレンドが加速するにつれ オブミシングアウト投資化の間で生じてき ます。つまり株を買わないと自分だけが 地上に取り残されるという恐怖。そこから 慌てて株を買いに行くような行為です。 この時期には最も情報に疎い地上参加者も 参加し、株式市場は連日のようにメディア に取り上げられるようになるんです。 そして強き相場の最後に待っているのが ユフォリア幸福感。この時点で多くの市場 参加者は市場サイクルの古いルールは もはや適用されず、なんか今回の相場は 違うぞ。株価は無限に上昇するぞと考えて しまうんです。そして実際この局面では 短期的に株価が急闘することがよくあり ます。極端なケースでは短期間で壁化が2 倍以上になることさえあるんです。しかし 無限に上昇するなどありえないです。いつ かは必ずやってくるベアマーケット。ベア マーケットの最初のフェーズは トランジションフェーズ、転換機。こちら のベアマーケットのサイクルで言う1番 左側。このフェーズでは市場心理に大きな 転換点が訪れます。市場はまだ上昇を 続けるという楽観的な見方もあるが会議的 な見方をする人も出てくるんです。この 期間はサイクル全体のごく一部プロセスの およそ5%を占めています。まずは ショットアクロスザウ。弓をいるような 下落。強き相場の最も激しい局面に続く 最初の大きな下落がここだ。警告の一撃と なり、猛烈なスピードで売り込まれる。 史上参加者が一斉に将来への確信を失い 始めるため強気相場のアニマルスピリット を打ち砕く。次にやってくるのがブルップ 。急激な下落の後の上昇です。からの最初 の下落に続くこの上昇はひとまず市場心理 を安定させ、多くの投資家にいや最近の おりはやっぱり健全な調整に過ぎなかった んだなという誤った自信を与えるんです。 しかし次にやってくるのがロー牌。ここで は会議的な見方が売りにつがり開発力が 弱まります。市場は失速し、大きな加工の 切り下げを形成することで投資家は以前の 調整とは異なる行動を取り始めます。 そして次にやってくるのがブレイクダウン 。ここでトレンドが完全に変わります。 下落が勢いを増し始め最もダメージを 受ける部分へと変化します。そして ディフレーションフェーズが始まるんです 。これは市場が反転。つまり弱き相場に 移行するフェーズであり、これは通常急速 に展開し、強気相場の間に蓄積された利益 を一掃してしまうんです。ここはサイクル 全体のおよそ25%だが、サイクルの 終わりが何年も続くこともあるため大きく 変動する可能性もあります。そしてこの フェーズの最初にやってくるのが アキピチュレーション。恐怖と報復。この 段階では市場参加者が強き相場が終わった ことを認識し、群衆心理が明らかに変化 するんです。損失が膨らみ続けるとさらに 多くの売り手が本格的に現れ、価格を さらに9ピッチで押し下げるんです。これ はしばしばパニック売りと報復につがり ます。次にボトムフィッシング。底根を 買う投資家。大きな損害の後、VALリU を求める投資家は底根を探すが上昇はすぐ に失敗に終わります。VALリUを求める と戻り売りの攻防により相場はどんどん根 を下げていくんです。そして最後に待って いるのがディスペアエンドオブベア絶望と ベアマーケットの終了。損失が最大に達し 嫌悪感が支配します。もうこの段階では ほとんどの投資家が自分のポジションを 払っているので売り算もなくなります。 そしてストレスの溜まった市場参加者は 犯人探しの避難合線を繰り広げるんです。 この時期は比較的短期期間で終わることも あれば数年くらい続いた後にまた新たな このブルーマーケットの最初のフェース 蓄積に移行していくこともあります。この ような市場サイクルは、ま、それぞれの 期間が違うにせよこれまでずっと続いてき ており、将来も同じような形で繰り返され ていくんです。以上、マーケットサイクル をまとめるとブルース相場の初期段階 ディスカバリーフェース。そこでは蓄積が 行われ、株価はだんだんと高値と下値を 切り上げていき、トレンドが作られていく 。そして最初の下落、シェイクアウトで 握力の弱い投資化を振り落とし、そこから はモメンタムフェース、モメンタムの構築 、壁化はさらに上昇し、最初の極端な センチメントに立ちます。そこでは投資家 がかなり強気になり、その後に大きな下落 、ベアトラップがあるんです。でもその 下落は騙しで再び上昇。前回の高値を更新 したところで楽観的な投資家が増えてき、 フォーモその上昇を取り逃す恐怖。それが 投資家を支配し、情報弱者も含めたくさん の市場参加者が飛びつき、最後に ユフォリア幸福感を感じながら株価はベア マーケットに入ってくんです。そしてベア マーケットでは最初にいきなり大きな急楽 を経験することがよかれます。そしてその 後急反発でもそれはブルトラップ強気の罠 の可能性が高い。そしてそこから再び下落 し、前回の安値も下回りブレイクダウン。 騙し上げを繰り返しながら投資家は恐怖を 感じ幸福する投資家も出てくる。そして 最終的には多くの投資家が絶望し、全てを 諦める。そこがベアマーケットの最後の フェーズなんです。そして再び上昇相場に 入っていく。これが典型的なマーケット サイクルであり、過去に何度も何度も 繰り返されてきたものです。今日お見せし たこちらのサイクルブル相場の開始部分と 最後のベア相場の終わりの部分が概ね同じ 位置にあることが分かります。これは モデル的に示したものであり、実際は長期 で見たら下値を切り上げて上昇していくの が米国株の指数です。もちろんこれ現在の 市場がサイクルのどこに位置しているのか 完璧に分かる人は誰もいないです。しかし 我々投資家は常にこういった対局感を意識 する市場心理を観察する癖をつけることは 非常に重要だと思うんです。そうすること で少し周りの投資家が楽観的になりすぎて いるなと思った時には逆にリスクを落とし たり、ちょっと株価の上昇がキピッチ すぎるなという時に慎重になったりする ことができるんです。それでは今の米国株 はどこにいるのか個人的な意見としては、 ま、ここでいううリニュード オプtisズム楽観主義の最年この辺りな のかなという風に思ってます。株式の バリエーションを見たり、市場の センチメントを見る限りはまだフォーモで あったりユフォリアまその辺りまでは 上がっていないのかなという風に思って ます。現在は強き相場のまっただ中。現在 の強気相場ですけれども2022年の10 月13日に始まりました。そこから一気に 上昇してきたわけですけれども大体 100%上昇してきました。1957年 以来強き相場は平均して5年近く続き S&P500指数の平均リターンは 169%を超えているんです。ま、つまり 今の上昇相場は続いていくというのが個人 的な見解です。ですので次に僕が確認し たいのが、ま、市場参加者の行き過ぎた 楽観主義。そしてより多くの投資家が フォームを取り逃す恐怖を感じている。ま 、そのような局面に入ったらちょっと警戒 していきたいなという風に思ってます。1 つ我々が見れる指標としてはFE& グリードインデックス。これが現在は恐怖 をさしています。これが 例えばエクストreームグリード極度の 強欲。この辺りをさしていたら、ま、 フォーモが近い証拠というのも言えると 思います。ムーイ証券とのタイアップが 決まりました。業界再安手数料24時間 取引も可能となってます。口座解説して 条件をクリアした人には最大10万円相当 の人気株がもらえる特権がついてるらしい です。ま、どうせやるならと自分でも前 からまとめたかった歴史が示すAI相場の 行方暴落対応と僕個人的な資産配分という レポートを今回のために作りました。ここ では普段は全く話さない僕自身の動き方 そして資産配分も入れてます。例えば こんな感じ。興味ある方は概要欄に置いて おきますので後で覗いてみてください。ま 、暴落ほどいかなくても結構大きな調整は 、ま、来年1度か2度は来ると個人的に 思っていますので、今から準備しています 。 [音楽] [音楽] ありがとう。
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