【ヤバい】売上過去最高なのに…オリエンタルランド株“撃沈”の裏側。

【ヤバい】売上過去最高なのに…オリエンタルランド株“撃沈”の裏側。

オリエンタルランドの株価3ヶ月水ですが、2025年10月30日には3465円でしたが、暴落しまして10月31日には 3120円。やばい状況です。1日で約- 10%。時価総額ですが10月30日 6兆2385億円ありましたが10月31日には 5兆6174億円。1日で約-6000億円。東京ディズニーランドディズニーCを運営しているオリエンタルランドに何があった? 10月30日に決算発表がありました。 2026年3月期第2クォーターの決算単売上高が3161億円作体プラ6.4%増営業利益が682億円策体プラ8.0%増売上は過去最高なのになぜ株価は暴落決算の内容を見てみよう。テーマパーク事業が2517億円、作体プラ5.4%、ホテル事業が 561億円、作体11.6%増です。営業利益ですがテーマパーク事業が497億円、作体マ 0.4%、ホテル事業が175億円、作体 41.4% 増です。テーマパーク事業の営業利益率前期が16.7% でした。今期が15.7% -1%ホテル事業の営業利益前期が 4.1% 今期が5.5% 作体+1.4%像です。試験テーマパーク事業は売上が作プラ189億円なのに営業利益は作体-2億円、営業利益率も-1% 。売上が伸びても利益が伸びない構造になっている。利益の成長はホテルが牽引。なぜ利益が伸びづらい状態になっているのか。神半期実績前年同機比較主な増減要因。商品飲食減価率の源プラ5億円。物価高なのにすごいと思いました。人件費の像で -44億円。従業員因数はどれくらい増加 ?コロナ禍の2021年から25年にかけて従業員数が増加傾向です。20年3月期には1万9481 名でしたが25年には26 名+905名となっています。なぜ従業員因数が増えているのか1つの要因ですが 2024年6月から東京ディズニーシーにファンタジースという新エリアがオープンいたしました。スタッフが必要。ファンタジースプリングスには穴雪ピーターパンラプンチェルのアトラクションがあります。久々にディズニー行きたいと思ってしまいました。ファンタジースプリングスに対する投資はちゃんと回収できそうか。上空からの写真を見るだけでワクワクしちゃうんですけれども。東京ディズニーリゾートの前傾ディズニーランド米国街で初のディズニーテーマパーク。ディズニーC世界で唯一の海をテーマとしたディズニーテーマパークその周りにミラーコスターなどのホテルがあります。施設投資の奇跡。主な大型投資 19年度から22年度。ディズニーC ソアリンファンタスティックフライト19 年180億円ディズニーランド大規模開発 20年750億円ディズニ CelリーブシーオブDreams22年 95億円ディズニーホテルディズニーリゾートトイストーリーホテル22年 315億円超大好きなアトラクションなんですけれどもディズニーランドスペースマウンテンと周辺環境の意思についてトモローランドに最新の技術や特殊効果を加えた新しいスペースマウンテンを建設します。合わせて周辺環境も一進。光や音の演出機能を負荷することでスペクタルに飛んだ世界にゲストを誘います。開業時期 2027年もうすぐですね。投資額約 560億円を予定。ファンタジースプリングスは東京ディズニーC会開業以来最大の面積を拡張。投資額約 3200億円。少し比較してみたい。 2001年4月に開用したディズニーCは総行費約3350億円。ファンタジースプリングスの 3200億円はかなり大きな投資です。大規模な投資に対して期待通りのリターンを得られているのか。2025年の統合報告書入園者数の推移20年から24年度の推移です。23年は2751万人でした。24年度は2756万人+5万人です。この数字をどう捉えるか私は少ないと考えます。コロナ前の数字も見たい。13年度から24年度の推移です。13年度から19年度は約3000万人です。推移。中長期的に見ても入園者数は伸び悩んでいます。直近は上半期実績前年同期比較。入園者数はほぼ同様。前年同期はスペースマウンテンのクローズマイ需要があったものの、当半半期はファンタジスプリングスやスペシャルイベントが好調となった。26年3月期実績1225万人体プラ5万人0.4%像通期では作体プラス10万人から15万人ぐらいになる試験ファンタジースプリングスに対する約 3200億円の投資は入園者数の増加にあまり起与できていない。濃いオレンジ色のグラフが上半期、薄色が通気です。作体上半期に関してはプラ5万人。通期の気少を達成するためには作体プラ44万人が必要です。有者数の目標達成はかなり厳しいと考えます。下期に規作はあるのか。2026年3月期テーマパークイベント新規アトラクションカレンダー11月11 日から12月25日ディズニークリスマス 1月14日からダンスザグローブウォーターフロントパーク新規機賞試験例年通りのイベントが多い下期に入園者数が爆伸びするような気策はなさそう。入園者数の人数については理解できました。単価についてチェックしてみよう。半期実績全年同機比較ゲスト1人当たり売上高の各収入が増加し過去最高となった26年 3月期実績ゲスト1人当たり売上高 1万8196円作体プラ893円5.2%像アトラクション小収入9447円策体プラ533円6%像変動価格性による高価格体チケット構成費の像商品販売収ファンタジスプリングス関連飲食販売入ジースプリングス内店舗の気稼働に像試験ファンタジースプリングスの影響だけでなく様々な要因が重なって単価は上昇しているが一定の貢献はしているはず。単価向上は非常にグッド。中長期的な単価推移確認。左側が上半期のゲスト1人当たりの売上高。右側が通期のグラフとなっています。25年3月期通期にかけてプラ 530円となっています。また気象予想 26年3月期見てみますと実はですね半期時点ですに釣化をしています。ゲスト 1人当たりの売上は気象予想を超えられると考えます。少し整理すると人数は伸び弱い単価は好調。売上や営業利益は昨体プラス業績予想退費はどうか。半期実績業績予想比較売上高プラ13億0.4%増営業利益+63億円+10.3% 業績予想も上回っています。1日で株価が 10%も暴落するような決算内容じゃないと思います。要因が気になる。オリエンタルランドにお金を投資している投資家目線でチェックしてみよう。コンセンサス、アナリスト業績予想、会社予想に対してコンセンサスが高すぎるんですね。営業利益に関してはプラ 142億円もコンセンサスが高いです。オリエンタルランドの業績予想に対して市場からの期待値が高すぎます。試験業績は健し会社予想を上回っている。しかし市場からの期待値に届かない。株価下落はオリエンタルランドの問題とより機待値とのギャップが主な要因だと考えます。株価の各種指標。PERは株価が1株あたりの準利益の何倍かという指標です。オリエンタランドの場合は41.9倍。 PBRは株価が1株あたりの純資産の何倍かという指標です。オリンターランド 4.62倍です。最近の日経平均銘柄の PRは約18倍です。オリエンターランドは約2倍高いです。PBRは約1.6倍、オリエンターランドは約3倍高いです。一般的な銘柄との相対評価ではオリエンタランドの株まだ割高です。なぜオリエンタルランドの株は人気が衰えないのか。例えばオリエンタルランドの株主優体自社レジャー施設優体権優体利回り 0.54% 内容を見てみるとワンデーパスポート東京ディズニーランドはディズニーCいいずれかの施設で利用化500株以上1枚 2000株以上年間2枚長期保有者向け 100株以上3年以上継続保有株主1枚試験要因の1つですが一般的な銘柄と比較してオリエンタルランドのPERやPBR が高いのは株主優体が魅力的だからである。少し整理人費増加構造的な問題客数伸び悩み単価でカバーファンタジースプリングスの効果微妙投資回収技7月から9月の猛なども影響してると思うがオリエンタルランドの戦略含め他方面から要因をチェックして根本的な問題を確認考察したいと思います。問題点アメリカのウォルトディズニーの株価6ヶ月水ですが 2025年11月12日116.65ドルあったんですが11月24日 101.89ドルまで下がっています。約2週間で-12% 下落。何があった?11月14日の記事ですが米ディズニーの7月から9月準利益 2.9倍。テレビ不審で減収。株価8% 安ズニーが13日発表した2025年4月から9月期決算は売上高が前年同期費で美元の224億6400万ドル、準利益が2.9倍の 13億1300万ドルだった。インフレカでも動画配信やテーマパーク事業が健テレビや映画部門が不審だった。売上高が市場予想した回り株価は前日費8%下落した。きット策を書き、映画配給が中心のコンテンツ販売。ライセンス部門は売上高が26%元、営業損益は5200万ドルの赤字、前年同期は 3億1600万ドルの黒字だった。試験ディズニー本体の映画などが盛り上がっていない。東京ディズニーリゾートに対する熱が覚めている可能性がある。テーマパークでゲストの熱を覚めないようにするための試作は例えばディズニープレミアアクセス有料ゲストの皆さんのニーズに合わせ対象施設の体験時間や入場時刻を指定して予約できる有料のサービスです。トイストーリーマニア1回2000円。タワーオブテラ1回1500円。センターオブジアス1回1500円。そういえば約 10から20年前の学生の時開演と共にみんなで手分けしてダッシュしてファストパスを取りに行っていました。ファストパスってどうなった?ディズニーファストパスはかつて東京ディズニーリゾートで人気アトラクションの待ち時間を短縮できた無料の優先入場権システムですが 2023年6月7日にサービスが終了しました。現在は有料のディズニープレミアクセスや期間限定の無料サービスプライオリティパスがその役割を担っており全て東京ディズニーリゾートアプリを通じて取得利用します。これらの単価向上戦略によって上半期通期のグラフですがゲスト1人当たりの売上高が伸びています。試験待ち時間の解消や単価向上戦略として短期的にはグッドだと思うが中長期的には問題もあると考えます。弱年の来延者数、年代別来延者比率4歳から17歳までの割合を見てみたいんですが、15年3月期 30.1%、20年3月期は26.6% 、25年3月期は24.9% 、15年3月期30.1%だったので- 5.2%となっています。加えて母数も減っているので弱年がかなり減少しています。少し計算をしてみたいと思うんですが、入園者数に対して弱年の割合を掛け算してみますと、15年3月期は944万人、25年3月期は686万人です。-258万人となっています。なぜ弱年の入園が減少しているのか。チケット台2025年12 月20日の料金を見てみました。大人が 1万900円、9000円。高すぎますね。試験温暖化や少子家など様々な影響があると思うが、チケット台が高すぎるディズニーA学戦、ディズニー以外の娯楽が充実。これらが禁て弱年の入園が減少していると考えます。中長期的な影響。私の場合学生時代のディズニー楽しかった思い出があります。子供にも体験して欲しいと思います。子供連れていきます。子供も友達と行きます。経験がない場合、学生時代のディズニー楽しかった思い出がない。子供に体験して欲しいと思わない。子供を連れていかない。子供も行かない負の連鎖となってしまいます。将来的な潜在顧客との接点が不足してしまうんですね。オリエンタルランドの戦略。2035年長期経営戦略。クルーズ事業が加わることで持続的成長に向けた事業構造の進化を実現する試験。短期的には業績好調だが単価向上不裕層に集中子供がおろか中長期的にじわじわと問題が進行すると考えます。将来的に業績が伸びない時期が来る。まとめオリエンタルランドの株価が暴落した理由。私は短期的な問題というよりは中長期的な問題が要因だと考えています。短期的にはディズニーコンテンツ提供、入園者数伸び並みですが、チケット代やプレミアアクセスなど単価向上で業績をカバーしています。中長期的な問題、温暖化など外的要因、子供がおろか、そして入園者数が全然伸びず大苦戦します。株価は未来を見越して推移するオリエンタルランドの株価2年水です。株価暴落は短期的な事象ではないです。株式市場も中長期的な成長に疑問。オリエンタルランドの未来には多くの危険が潜んでいると考えます。あなたはオリエンタルランドやディズニーランドについてどう思いますか ?本当に気軽にで大丈夫なので是非あなたの意見をコメントください。いつもご視聴してくださり本当にありがとうございます。このチャンネルでは輝くビジネスパーソンになるビジョンにニュースの解説とかいい情報発信してます。今後とも応援のほどよろしくお願いいたします。以上です。

【概要】
オリエンタルランドの株価が暴落しています。決算は好調なのに…なぜ？クルーズ事業への参入表明等、経営戦略に変化有り。株主優待でディズニーランドのチケットがもらえる…人気株のため、株価指標は未だに高め。ファンタジースプリングスへの投資対効果は？若年層の取り込みは？色々な問題が…解説します!!