株価の下落が続いているヤマハ発動機の下げ止まりはどこになりそうか解説します
投資前の動画をご視聴いただきありがとう ございます今回の動画は株価がしばらく 下落を続けている高配当株の1つである 山道機について下げ止まりがあまり見え ない中ではありますが5月に発表された第 1市販期決算の内容や今後の株価がどこ まで下がりそうかなどをアナリストの分析 なども用いて解説していきたいと思います [音楽] えそれではまずここ1年ほどの株価推移を 冷やしちゃ後で確認していきます山ハ自動 機は去年24年の7月の後半から8月に かけて急落していきましたえその後反発し てだんだんと上昇はしていくのですが24 年の12月以降え25年に入ってから再び 弱い動きに転換していきますそれ以降に 関しては黄色の25日移動平均線が抵抗線 となってなかなか上抜くことができず25 年4月の急楽によって1段と下がり株価は 1000円を割れるところまで行きます その後健発していって一時はオレンジ色の 75日移動平均線のところまで行きますが やはりこちらでも上抜くことができず再び 下落それ以降は上がったり下がったりを 繰り返しながら横ばといったような印象 です6月の6日終わり値は1078円今期 の1株あたり配当金予想は50円となって いますので配当利回りは約4.6%となっ ていますこちらは各証券会社のアナリスト による目標株価とレーティングです5月に 目標値を修正したのはゴールドマン サックスが1250円野村証券が 1100円祝いコスモも1100円jp モルガンが1300円となっていてこの 1100円という目標株価はそれ以外に もルガンスタンエリア岡山証券でも同様の 価格に設定がされていますまた水保星保険 でもえ少し高いですが1150円となって いておよそこの辺りが複数のアナリストに とって山ハ発動機の目標値になるという ことから今の株価はほぼほぼすでに目標値 に近いところにあると言えますでは直近で 発表された第1市販期の決算の中身確認し ていきます25年度第1市販期の営業利益 は 436億円の着地となっていますえこれに 対してブームバーグのコンセンサス予想は 640億円モルガンスタンレーの予想が 730億円水券の予想は 660億円でしたので市場の予想を大きく 下回った結果だというのが分かります2輪 者などの販売台数の減少や研究開発費や 人権費の増加によって原疫になったという ことが記されています2輪車はベトナムや ブラジルで販売台数が減少もえ第2市販期 以降は徐々に正常化する見通しとしてい ますまた今後の見通しに関しての完税影響 は精査中ですが通績予想の修正の必要性が 生事次第速やかに公表するとしています誰 もが気になる完税関係の問題に関して第1 市販期への影響は警備で第2市販期以降は マリン事業を中心にアメリカの追加完税に よるコストの増加が見通されているという ことですえただ各種の対応策によって追加 の完税によるコスト増加の影響を最小化 するとしていてその対応策というのが価格 の戦略需要変動を踏まえた柔軟かつ起動的 な価格戦略の実行そして経費の コントロール在庫や生産のマネジメントや 生産調達レイアウトの最適化の活動を継続 することという風に書かれていますまた 完全のコスト増加額に関してはおよそ 500億円でえそのうちマリン授業が およそ270億円と半分以上となっている 模様です決算説明会を受けて水保証権は レポートを出していますのでえその中身 確認してみたいと思います開催の説明会で は先術の完税影響については様々な対応策 による影響縮小は含まない資産値であり 例えば7月以降も相互関税が10%であっ た場合約200億円また直近の米中完税 引き下げによっておよそ50億円の影響 緩和が見込まれること第一市販期の実績に はベトナムでの一時的な生産出荷停止の 影響があって生産はすでに再開している ことなどが説明されたということです完税 の影響や第一支市販期の実績ともに数字の 見た目ほどは実態は悪くないと考えられる 一方で第一市販期の実績は上機のベトナム の影響を除いても水保証権の想定費では 弱んだと見られることに加えて2輪と マリンの販売は今後キャッチアップを 目指すものの計画費では下れリスクもある といった趣旨の説明があったと我々は理解 しているとしています配当利回りの高さが 株価の下座にはなると考えられるものの 中間決算の時に過法修正が想定されますの でまた完税の影響を除いても下ぶれの可能 性があるということから目先は見極めの 局面が続くと見ているということです つまり完全の影響はあってもなくても 厳しいには変わりはないだろうということ が説明されていますこちらは水保証券の5 月13日時点の業績の予想と下はモルガン スタンレーが4月17日時点に出した レポートでの業績予想となっています水 保証権に関してもモルガンスタンレーにし ても25年度に関しては会社の計画は 下回る予想がされていますみずほの25 年度の営業利益は会社が2300億円とし ているのに対して 2163億円モルガンスタンレーに関して は 2150億円という予想がされています またepsに関しましてもえ水ずは 140.5円モルガンスタンレーは 131.2円でモルガンスタンレーの方が かなり保守的な見通しにえなっている状態 ではありますがこのepsで相関減成功 40%で計算すればえ少なくとも配当金は 維持されるということが期待はできるかと 思われますえただしモルガンスタンの eps131円くらいにまでなってしまい ますと自社株はほぼほぼ難しくなってくる ような水準と考えられますモルガン スタンデーは2027年度までのおよそ2 年後の業績予想までしていますえもちろん 未来になるほど業績の予想の数字は不確定 性が高まってきますのであくまで参考程度 ではありますがオルガンスタンデーとして は25年度の営業利益は23年度の営業 利益を下回る 2150億円の予想の後26年度には 2360億円に増易していくという見通し ではありますがいずれにしても23年度の 数字にはまだ見立つというような状態で 27年度になってようやく 2650億円で23年度の利益を超えて いくという予想をしているようですマリン 事業に関して見ますとやはり23年度は 1041億円の利益を出していたんですが 一気に現役していって25年度まで現役し た後に少しずつ反転増易していくという ような見通しとなっているようですえ 先ほど各証券会社のアナリストによる目標 株価を見ていきましたがホルガン スタンレーは1100円戸補証権は 1150円を掲げていましたえこれらは どうやって計算されているのかについてを 見ていきたいと思いますまず捕権に関し ましては25年度の捕権が予想するeps にperをおよそ8倍で掛け算をして 1124円から1150円に設定をしたと いうことです一方のモルガンスタンレーに 関してはeps予想に7.8倍のprを 常じて 1147円から1100円にえ引き下げて 設定をしたということが書かれていますえ ただ水保証保険の説明によりますとこの pr8倍というのは足元の外部環境を 踏まえるとセクター内としては相対的な 安心感があること会社計画の下ぶれを予想 しているものの第一市販期の決算時点では 会社計画が据え置かれることまた足元の 水準などから元々は7倍ほどの数字だった のを若干引き上げて8倍にしたというよう に書かれていますのでえ少し楽観的な 見通しに修正して 1150円に引き上げたということになり ますこちらはヤマハ発動機とトピックスの え2015年以降のおよそ10年間のえ per水準をグラフにしたものとなってい ます青い線が山波発動機になるんですが 平均値としては8倍を超えているためその 数字で考えれば先ほどの水保証権のpr8 倍でもいいとは思われますが今の思考とし ては山波発動機に対する不安が大きい部分 がありますこういう場合prは引き下げて 考えた方が保的に見られると思いますので 標準偏差の -1σここで言うピンクの点線のラインは およそ7倍を割れるくらいの水準になって いると思われますので今後の見通し次第で は思考としては7倍を割れるかもしれない ところまで株価が下がる可能性があると いう風に考えていてもおかしくはないかと は思われますこれらを踏まえて今後の株価 が南兆になるとするとどこまで下がること が予想されそうかを考えてみたいと思い ますアナリストは会社計画が見立つになる 可能性が高いと指摘をしていますので水 保証権の25年度予想epsである 140円に保守的な見通しのprである7 倍を常じて株価を算出すると大体980円 となりえこれは動画作成時点の10年 付き足で表示しているオレンジ色の75 ヶ月移動平均線とえ大体同じくらいの価格 になってきますなのでここでは1000円 割くらいまでは下がる可能性があると想定 したいと思いますただもしモルガン スタンレーが予想していたeps 131円まで業績が悪化したとすると株価 はもしかすれば900円近くまでの下落も 考えられなくはないということにはなり ますただき足チャートを見ますと過去 2016年や2022年も75ヶ月未動 平均線で下げ止まっていますのでいずれに してもこの辺りまで株価が下がってくる ようならお買読な機会になるかもしれませ んただ最終的な投資判断はご自身による 決定で行っていただきますようお願い いたします動画が少しでもためになったと 思っていただけましたらチャンネル登録と 高評価よろしくお願いしますこの動画は ムームー証券さんとのタイアップでお送り しています投資自然の動画から無料の口座 解説をしていただきますと企業分析に 役立つガイドレポートと理論化部価を説明 した限定動画をプレゼント中ですえさらに 30万円の入金で最大10万円相当の株が 当たる抽選券がなんと4枚ももらえて しまいますレポートの内容は銘柄を選ぶ際 の基本や重要なポイントから投資に対する 考え方までを書いた計47ページの大 ボリュームでお届けしますムー証券は日本 株の取引手数料が単元未満株も含めて無料 さらに日本の証券会社では見られないほど の情報量やデータが閲覧可能です詳しくは 概要欄のリンクからご確認ください [音楽]
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