【銀行株】12月利上げで株高！今後の政策金利の見通しは！？ 25/12/6日(土)

【銀行株】12月利上げで株高！今後の政策金利の見通しは！？ 25/12/6日(土)

はい、皆さんこんにちは。ついに12月利上げへの明確なシグナルが出ました。1 日に行われた講演の中で上田総裁は利上げの是非について適切に判断したいという発言がありました。ま、これは市場への折り込みをさせるためのメッセージとも受け取れます。ま、というのは今年1月に 0.5%に利上げが行われましたけども、その日金介護の前の公演で利上げを行うかどうか議論し判断したいと、ま、相ついて発言していました。なので急な利上げによる市場の混乱を防ぐために市場へ折り込ませるためのサインを出したということになります。ま、今回も同じような発言が出ています。ということはいよいよ約1年ぶりの政策調整に向けた地なしと言えるのではないでしょうか。え、早速こういったことをマーケットは折り込みに行っています。こちらが銀行全体の指数になっていまして、地銀からメガバンクまでの84銘柄分のチャートになっています。 10月は高値県で推移しているものの、ま、少し下げているということがありました。やっぱりこれは高一さんが新総裁に就任したことで日銀の利上げシナリオが交代したんじゃないかと言った思惑が働いたからであります。そして11月に入ってからは各社の決算がありました。メガバンクなどの自社株などが交換されたということもあり上昇基調であります。そして11月下旬あたりから日銀の追加利上げ思枠で資金が銀行株に流入してさらに12月の上昇につがっていきました。ではメガバンク3者のチャート見てみましょう。ま、こちらはどこを起点にするかでも変わってくるんですけれども年所からで見た場合は今は水ずほが少し抜き出ています。そして三菱UFJ。そして三井住友は少し出遅れていましたけども、徐々に差を進めてきてるという状況になってます。で、今年振り返ると1月に利上げが行われていこう、ま、完全ショックで下げてはいるんですけれども、その後見き方明かりで株価は上昇。そして直近は次の日金の利上げを折り込みに行ってる動きでもあります。ま、ということで今回は代表してメガバンクや日銀の利上げ同行、ま、今後の見通しについて見ていきたいと思っています。で、まず金利から見ていきますと、こちらは日本の10年祭利回りになってます。3年前は0%前後だったんですけれども、足元では1.9%を超えてきました。なので3年間で約2%上昇したということになります。ま、特に11月下旬から日銀の利上げが意識されてきたのか、上昇が加速してるといった状態です。で、こちらがアメリカの10年祭との比較チャートになっています。日本の金利は上がっている一方、アメリカの金利は、ま、高止まってる状況。ま、ただ25年に入ってからは、ま、どちらかというと低価傾向にあるのかなと思います。ま、ということは年所から見た場合は金利差というのは縮小してるということになっています。で、問題は為せなんですよね。で、こちらドル円のチャートでありまして、今為せ 150円台ですけども、特に円安が加速したのが10月6日あたり。ま、つまり高一さんが自民党総裁に選出された頃、やっぱりこれは積極財政から円安傾向縁が弱くなったということが挙げられます。で、3年前の110円台から150円台に円安が加速した時はどうだったのか。この時はアメリカの利上げによって日米金利差が拡大していた時。ま、そういった経緯から考えますと、今は日米金利差縮小なので、ま、円高に向かうということが考えられますけども、足元ではそうはなっていない。それをより分かりやすくしたものがこちらですね。ま、ドル円ともう1個、こちらが日本の10年祭からアメリカの 10年祭を引いたチャートになっています。で、今右肩上がりになっているのは金利差が縮小しているからであります。で、反対に金利差が拡大してる時は下方向に動いています。この時ドル円は円安方向、金利差縮小する時は円高というのが、ま、今までの動きであり、ま、教科書通りなのかなと思います。ただ直近どうでしょうか ?金利差は縮小しているにも関わらずドル円は円安方向に向かっていました。じゃあこれなぜかと金利上昇にも関わらず円安が進む理由。現在の日本は悪い金利上昇。これは補正予算の策定以降積極的な財政政策が将来の利払増加とさらなる国際増発の必要性をもたらし金利上昇を招いたと指摘されています。つまり原因が財政悪化、政策不審、国際受給悪化ということが上げられるということなんです。ま、これらによって縁が売られて円安方向に向かってるということです。ま、ということは物価高が依前解消されないということになってきます。そこで上田総裁は円安によって物価に及ぼす影響が大きくなる可能性があることに留意が必要と強調しています。で、これまで日銀は物価と短期的な為せ変動の関連を明示してこなかったんですけども、いよいよ警戒を示していきました。ただ高一政権は利上げに対して前向きな感じではなかったんですけれども、高一政権はいよいよ認制関係筋から明らかになったということであります。あと片山財務大臣も金融政策の運営は日銀に委ねていると述べても言います。ということですに政府とはもう連携済みだったんではないのかなという風に推測がされます。ま、というのは1日の講演というのは最初から準備されていた現稿でもあります。ま、こちら初めにのところで上田でございますから始まって物価の見通しや金融政策について話していくんですけども、その中で利上げの是非について適切に判断したいと考えていますと、これがピックアップされて今記事になってるということなんです。ま、つまり質疑で利上げを示唆したわけではなく、ここに書いてあるのでもう利上げをするということを発信する体制に入っていたということになります。ということで市場の利上げの折り込み具合を見てみますと、で、こちらは開合ごとに利上げの折り込みが何パーセンあるのかを示しています。12 月会はこの青いラインになっています。 12月5日の時点では90%市場は折り込んでいます。ま、11月半ばまでは 30%前後だったことからやっぱり先日の上田総裁の発言を受けて一気に利上げの折り込みが高まったということが分かります。では、ポイントは0.75%以降の利上げがどうかだと思います。それが見込めるのであれば銀行株はまだ上昇の余地があるということになります。で、公演の中で上田さんは経済物価の見通しが実現していくとすれば経済物価情勢の改善に応じて引き続き政策金利を引き上げ金融緩和度合を調整していくことにと述べてます。ま、つまり経済が良くなり物価が上がり続ければ利上げしますよということなんです。ただ政策金利を引き上げると言っても緩和的な金融環境の中での調整ということになってます。で、そこで説明があったのが実質金利ですね。今はここ最近物価高の影響で極めて低い水準にあります。ま、これは政策金利から物価上昇率を差し引いた金利になってます。ま、これが 0を下回ってるということになってます。で、1月に利上げが行われましたけども、以前物価高の方が勝さってるということになってます。ま、なので利上げをしたとしても景気にブレーキをかけるのではなく、アクセルをうまく緩めていくプロセスだという風に言及しています。では気になるのが金利の到達地点、つまり中立金利ですね。上田総裁は中立金利が1%から2.5% ぐらいの間に分布していると説明しています。1日の名古屋市の記者会見では次回の利上げ下時に中立金利までどれくらいがあるのかもう少しはっきりと明示したいと述べているわけなんです。ま、これはざっくりしたものなのか、もっと明確なものかというのは今の段階ではまだ見えてこないですけども、ま、明確にこの中立金利のレンジが見えてくるまでというのは銀行株は利上げを折り込んで上昇余地というのはあるのであという風に推測がされます。ではここからはメガバンクの目標株価を見てみましょう。ここにあるのは日銀の利上げ発言以降引き上げがあった2 になってます。まず水保障権が2700円から2900円。JPモルガンは 2910円に引き上げています。12月5 日の株価は2529.5円なのであと約400円ほどの上昇余地が見込まれてるということになります。ではチャート見ていきますと、ま、8月以降のこの横場合を上抜いてきた状態ですね。なので1段切り上がったので支えになるポイントは配当利回りなどが意識されてくるのかなと思ってます。12月5日地点での利回りは2.93% で今期配当が74円なので利回り3%は約 2467円になります。で、こちらが配当利回りの推移です。ここしばらくは利回り 3%を歯うように株価は動いていました。ここから下に行けば株高になって3%をもっと下回ることになります。なので株価が調整が入るような場面では2467円というあたりが意識されやすいのかなと思ってます。なのでもし三菱UFJのエントリーポイントを見定めてるということであれば、ま、その辺りを意思議してもいいのかなという風に思っています。では続いて三井住友。こちらも同様に水条条件が5500円から6200円に引き上げてきまして、ついに6000円台が出てきました。その他は台券の 5400円。JPモルガーの5480円であります。で、チャートを見ていくと、ま、各者上昇基調ではあるんですけども、特に三井住友は決算以降の上昇が加速してるということが分かります。やっぱりこれは配当が136円だったものが 157円と、ま、増幅になったのがインパクトあったのかなと思います。で、前回高値が2006年の4月なったので、ま、19年ぶりにようやく高値を取ってきてるという状況であります。で、三井住友も配当利回りがいいんですよね。12月5 日は3.17%とメガバンクの中で1番高い利回りになってます。で、利回り3% は523円なので、ま、メガバンクの中で1番利回りが高いので3%を目指す動きになるのかなという風に思っています。では、配当利回りの水移を見ていくと、ま、こちら途中ちょっと抜けてはいるんですけれども、なかなか3%を切る時っていうのはなかったということがわかります。で、今株価は上昇基調にあります。なので、もし 3%に到達したのであれば、ま、しばらくはこういった横倍の期間を得て様子ミムードになるということも想定がされます。では続いてみずほ見ていきます。こちらは12月に入ってからの甲子なく11月 28日にJPモルガンが6210円から 6540円に引き上げています。で、チャートを見てみますと11月の決算で売られましたけどもすぐに高値を更新してきています。ま、結果的にこの下落がいい押し目ポイントとなりました。で、こちらも配当利回りは2社に比べて低いんですね。12月5日は2.56% で配当は145円で利回り3%が 4833円でその水準が今上昇基調であるんですけどもこの横ば期間が大体利回り3%前後まなので3%に来るとま達成感から株価は横倍傾向になる動きが見られます。では配当利回りの水を見ていきますと3%明確に突破してきたというのがもう足元の株価の上昇であります。なので今三菱UFJAもようやく3%下回ってきましたので水のように突破していくということに期待がかかるんではないでしょうか。では続いて今回3者とも自社株を発表してます。期間と規模は当然異なっていまして三井住友は 1月31日までで他の2者は2月末までとなっています。そして11月末までの取得状況が出ていますので、今の地点で自社株の余力がどれぐらい残っているのかを見れば改ざ祭の参考になるんではないかという風に思っています。ということでこちらが 11月30日までの状況。ま、3者とも取得価格の総額の方が、ま、割合が大きいということが分かりますので、こっちの上限の方が先に到達しそうということが伺います。で、1番進んでいるのが三井住友の21.8%。ま、ただこれは期間が 1月31日ということもあると思います。三菱、UFJと水ずほ期限は、ま、大体ほぼ同じということですけども、割合としては水ずほが15.5%ということで三菱 UFJを2%上回ってるという状況になってます。ま、なので各者の残り期間をもに 1日あたりにするとどれぐらいの取得金額があるかを計算してみました。1日あたりの平均取得金額三菱UFJが1番多い約 33.8億。次が三井住友の約30億そして水ほの25.9億ということで、ま、水UFJが下げた時というのはこの中では相対的に改ざ祭が期待できるという風に思ってます。で、今は日銀の利上げを折り込んで株田が基重でありますが、12 月19日に利上げが発表されればひょっとしたら事実売りになるかもしれません。ま、そういった時は押し目の狙い目かなという風に思ってます。ということで今年最後の2次銀会で利上げが発表されればボラティリティが高まるかもしれません。ま、ただ日銀の発表で重要な決定事項がある時は少し遅くなる傾向があります。なので5場が始まってからの発表になるかもしれませんので、ま、その辺り12時代になりますので注目して見ていきましょう。はい、ではご視聴どうもありがとうございました。

#銀行株 #三菱UFJ #利上げ

0:00　日銀　利上げ
0:52　銀行業チャート
2:15　金利、円安からの利上げの見通し
3:34　日米金利差縮小なのに円安？？
4:58　物価高への警戒から　利上げ？
6:40　政策金利0.75％以降の利上げは？
8:29　メガバンクの株価目標！！
12:14　3社で自社株買いの余力が多いのは？？

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