NTT 株価下落は絶好の買い場か⁈ IOWN始動で大化けなるか、株価が上がらない本当の理由
記録的な利益を叩き出して、しかも世界を 変えるかもしれない技術も持っている。な のになぜか株価は驚くほど安い。今回は 日本の通信業界の巨人、NTTが抱える この大きな謎、その確信に迫っていきます 。さあ、今回の分析で私たちがこレを 見つけたい問がまさにこれです。業績は 絶好調でアナリストの評価も上場なのに 株価がパッとしない。この矛盾の裏には 一体何が隠されているんでしょうか。よし 、早速これを掘り下げていきましょう。 この謎を解き明かすために今回はこの5つ のステップで進めていきます。矛盾の正体 から未来のシナリオ、そしてじゃあどう すればいいのかっていう具体的な投資戦略 まで順番に見ていきましょう。ではまず NTTの今から見ていきましょう。そこに はビジネスの好調差と市場からの評価との 間に何とも根本的な矛盾が存在してるん です。さて、まずはこの数字を見て ください。かなり力強いですよね。 2025年度の第2市販決算では営業収益 が過去最高を更新しました。利益も しっかりと伸びていて、まあ一言で言うと 会社は絶好。これは間違いありません。 しかもただ安定してるって言うだけじゃ ないんですよ。このグローバル ソリューション事業みたいに一部の セグメントでは利益がなんと81%増って いうとんでもない伸びを見せているんです 。これってNTTがまだまだ成長の勢いを 失っていないっていう何よりの証拠ですよ ね。でもここからが不思議なところなん です。これだけのいいニュースがあり ながら株価の指標であるPBRつまり株価 純資産倍率はたったの1.33倍という 低い水準のままなんです。これって会社が 解散した時の価値とほとんど変わらないっ ていう極めて割り安な評価なんですよ。 業績は最好調なのに市場の評価は低い。 この大きなギャップこそがNTTの謎の 確信なんです。ではなぜNTTの株は こんなにも割安に放置されているん でしょうか?その答えは実は業績とか技術 とかそういう話とは全く別のところにある 2つの大きな影の存在なんです。その2つ の影というのが1つは政府が保有する大量 の株式、いわゆるオーバーハングの問題。 そしてもう1つがNTT崩壊性を巡る規制 の先行きが不透明な霧りの問題です。これ らはどちらも会社のパフォーマンスとは 直接関係のない構造的なリスクなんですね 。まず1つ目の影政府保有株について。 その額自価総額で約5兆円。ちょっと想像 してみてください。5兆円ですよ。この とてつもない額の株式が防衛費を賄うため にいつどれだけ市場で売られるか分から ない。この不確実性が投資家の買を種らわ せて株価の頭を重く抑えつけているわけ です。そして2つ目の影が規制を巡る霧り です。NTT4の廃止って一見すると すごく良いニュースに見えますよね。 グローバルに事業を展開しやすくなったり 、経営の需要度が増えたりするわけです からでも話はそう単純じゃないんです。 競合他者はいやいやNTTグループ内で データを自由に使いすぎだと新たな規制を 設けるよう強く求めている。つまり規制が 緩和されたと思ったら実は新たな規制で ガ字絡めになるかもしれない。この先生き 不透明官が投資家を不安にさせているん です。さてここまではちょっと重い話が 続きましたがここから物語が大きく転換し ます。NTTには今話したような影を全て 吹き飛ばしてしまうほどのとてつもない ポテンシャル、つまり隠された切り札が あるんです。それがION構想です。 IONって一体何なのか?すごく簡単に 言うと、これまで同線を中を走っていた 電気の信号を光ファイバーの中を走る光の 信号に置き換える全く新しいネットワーク 技術のことです。これによって情報の やり取りが圧倒的に早く、そして効率的に なる。これはもう単なる技術の改良じゃ なくて革命と言っていいレベルの話なん です。じゃあIO運の何がそんなにすごい のかまず電力効率が桁違いです。目標は なんと現在の1/つまり消費電力を99% もカットできる可能性があるってことです 。今のデータセンターが抱えるエネルギー 問題を根本から解決する力を持っているん ですね。次に伝量。Iは今のネットワーク の125倍ものデータを扱うことができ ます。これからAIとかIoTが爆発的に 普及していく未来を考えるとこれはもう 絶対に不可欠な性能です。そして極めつけ は遅延つまりタイムラグの劇的な削減です 。現在の1/2まで短くなるので通信は ほぼリアルタイムになります。自動運転と か遠隔医療とか本当に一心の遅れも許され ない分野での活躍が期待されてるわけです 。しかもこのIONは単なる夢物じゃない んです。このスライドが示すように商用化 に向けたはっきりとしたロードマップが すでに存在します。2026年のボード間 接続から始まって段階的にチップ内部へと し浸透させていく計画です。これは着実に 進んでいる現実のプロジェクトなんですよ 。ここまでNTTを取り巻くリスクとてつ もないキャン ではこれらの要因がどう絡み合うかによっ てNTTの株価はこれからどんな未来 を辿どる可能性があるんでしょうか?ここ では5つのシナリオを考えてみたいと思い ます。この表がNTTの未来の可能性を すごく分かりやすく示していますよね。 まず注目したいのは1番可能性が高いとさ れる基本シナリオ。この場合株価は 170円から185円を目指すだろうと 言われています。一方で規制が完全に なくなるみたいな最高の条件が揃えば 240円も夢じゃない。でも逆に政府に よる株の売却が急に進むといった最悪の ケースだと120円台まで下がるリスクも はんでいるということですね。これだけ 色々な未来の可能性があると当然投資家と してはじゃあどう動けばいいのって思い ますよね。最後のセクションではこの複雑 なリスクとチャンスを乗りこなすための 具体的な法策を見ていきましょう。結局の ところ皆さんが知りたいのはこれですよね 。これだけたくさんの不確定要素がある中 でどうすれば賢い判断ができるのか。その 答えは1度に全てをかけるんじゃなくて 段階的にアプローチするということにあり そうです。具体的な戦略はこうです。まず 今の割安な株価を根拠に全体の1/3 ぐらいのポジションを築く。次に2025 年にNTT4改正の具体的な内容が明らか になって不確実性が1つクリアになった 時点でさらに1/3を追加。そして最後に 規制緩和の全体像が固まった段階で残りを 投入する。こうすることで政治的なリスク をうまく管理しながらチャンスを物に できるというわけです。この戦略を成功さ せるためには今後の重要なイベントを絶対 に見逃さないことが不可欠です。2025 年の国会での法改正の議論の行方、 2026年の省庁からの報告、そして政府 による売却計画の公式発表とそれに対して NTTがどれくらいの規模の自社株を 応じるのかこれらが投資判断の重要な シグナルになってきます。最後にこの言葉 で締めくりたいと思います。最も暗い時間 は夜明けの直前である。今のNTT株は まさにこの状態にあるのかもしれません。 政治的な不確実性という暗闇みの中にい ますが、その先には規制改革とIOという 技術革命の夜けが待っている可能性がある 。この夜けを信じて待つことができるか どうか。投資家としての進化が問われるの はまさに今なのかもしれませんね。
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