【ドイツ銀行レポート】2030年、中央銀行は「金」と「ビットコイン」を併用する時代へ｜準備資産の新しい秩序とは？
[音楽] 本報告書はドイツ銀行のアナリストが 2025年9月22日に公開したレポート ビットコインvs金2030年までの中央 銀行準備金の未来の主要な結論に基づき ビットコインBTCが2030年までに キンゴールドエグザウと並び中央銀行の 準備資産の一部となる可能をに分析する。 この予測は単なる暗号資産市場の成長予想 に止まらず、グローバルな準備資産 システムにおける構造的ストレスと脱ドル 化DE の圧力が高まる中で安全資産の概念が拡張 しつつあることを示唆している。 ドイツ銀行のマリオン、ラボール氏と カミラシアゾン氏はボラティリティ、流動 性、戦略的価値、信頼性といった主要な 準備資産の基準に基づいて金とビット コインを評価した結果、中央銀行の バランスシート上で金とビットコインが 共存する余地があるとの結論に至った。 この結論は量資産が伝統的な安全資産に 変わる保管的な分散投資手段として機能 するという見解に基づいている。特に ビットコインは規制環境の明確化と機関 投資家の採用の増加に伴い資産クラスとし ての成熟を加速させている。実際 ビットコインの30日間のボラティリティ は2025年8月に市場最高値を更新する 中で過去最低水準の23%まで低下した このボラティリティの低下はビットコイン が準備資産に求められる的確性を獲得し つつある重要な指標である。 ドイツ銀行の予測はビットコインを単なる 登期資産としてではなくマクロ戦略的な ヘッジ手段として位置づけ直すものである 。中央銀行の準備資産管理は本質的に保守 的であるため主要な国際金融機関がこの ような予測を公表したこと自体が従来の 枠組からの脱却を示唆している。これは 米国の戦略的ビットコイン準備金の創設に 関する政治的議論など各国政府の戦略的な 動きが金融機関の分析を後押ししている 現状を反映している。準備資産管理者は 流動性リスクやカストリスクを適切に管理 できる法制度と技術が整備され次第 ポートフォリオのタドル化戦略の一環とし てデジタル資産への奨学な戦略的配分 タクティカルアロケーションを真剣に検討 することが求められる。 中央銀行がビットコインを準備資産として 検討し始めている背景には戦後確立された グローバル金融システムの構造的変革、 特にアメリカドル優意性の長期的低価と 知性学的なストレスの高まりがある。 アメリカドルの準備資産に占める割合は 長期的に前傾向にある。2000年には 世界の準備資産の約60%または70%を 占めていたアメリカドルは2024年には 43% または59%まで続的に低下している。 このデータの際は5ドル、カナダドル、 中国人民源通貨など遺伝統的な準備通貨の 採用が一著しく増加していること及び未 報告の筋が増加していることに起因すると 考えられる。この低下傾向の要因は多に わる私性学的な緊張の高まりや米連邦準備 制度FRBの金融政策の不確実性が世界 各国にアメリカド類ゾ度を低下させる強い 同期を与えている。特に制裁措置の利用、 すなわち金融の武器化に対する懸念は各国 がアメリカドルテ資産の保有リスクを再 評価し外体手段を積極的に探索する主要な 推進力となっている。 アメリカドルの地下や知地性学的な不安は 伝統的な安全資産である金への需要を 失上げている。25 年は金にとって極めて調な年となり 価格は年所から 50%以上急し出筆時現在で [音楽] 1音素あたり3948.04ドルと 4000 に迫る水準となっている。この需要の主な牽引役は新高の中央銀行である。 彼らはアメリカドルからの自立を目指し、 金の保有を加速させており、この根強い 需要を背景にゴールドマンサックスは金貨 格目標を従来の4300から4900に 引き上げている。金は依前として準備資産 の主役であるが、物理的な管理コストや非 形態性という課題を持つ、中央銀行が金の 代替としてではなく、その課題を保管し、 デジタルな特性と気少性を持つヘッジ資産 を探すことは論理的決であるグローバルな 準備資産再評価の使用要因と脱ドル化の 進展を下に示す。 [音楽] ドイツ銀行は金とビットコインを準備資産 として評価する際、伝統的な準備資産に 求められる4つの主要な基準、すなわち オラティリティ、流動性、戦略的価値、 信頼性を中心に運した中央銀行の準備資産 は最も安全で流動性の高い金融資産で構成 されることが広く認識されている。 DDレポートはビットコインと金が中央 銀行のポートフォリオに対する保管的な 分散投資手段であると主張する量資産が 店統的な安全資産に変わる選択肢となる 理由として他の資産クラスとの相関性が 低いこと供給料の相対的な気象性インフレ や知性学的リスクに対するヘッ置として 活用できる点が上げられている。 金は5000年以上の歴史を持つ揺ぎない 価値の保存手段であり、依前として公的な 準備金の基準として優意性を保っている。 一方、ウィットコインはデジタルな気象性 を持つ、デジタルゴールドとして対当して いる。金は年間約15%から2%の供給像 があるのに対し、ビットコインは 2100万枚という厳格な供給上限を持つ プログラムによる気象性を持っている。 戦略的な運用面では金は非常に高い流動性 を持つものの物理的なカストリや運搬が 複雑でコストがかかる。対象的にビット コインは容易に国境を超えて転送可能で ありデジタルな下半性が優れている。 ドイツ銀行は中期的には金が引き続き 公的な準備金で優意性を維持する一方で ビットコインは民間の準備金や代金として 拡大していくと評価している。これは中央 銀行が公式のバランスシート上では金を 中心に置きつつゾブリン、ウェルス、 ファンドやその他の公的期間を通じて BTCを保有する。段階的な導入戦略、 グラジュアルアドプションが進行している ことを示唆している。金が安定性を提供 するのに対し、ビットコインは成長と デジタル形態性を提供し、異なる問題を 解決する保管的な役割を担う。特に進行 市条国は金融サービスへのアクセス改善や 中間業者排除による取引コスト削減のため にビットコインのデジタルな特性をより 戦略的に活用する可能性がある。中央銀行 準備資産基準に基づく金とビットコインの 比較評価をいかに示す。 [音楽] ビットコインが中央銀行の準備資産として の的確性を獲得しつつある最大の要因は 資産クラスとしての成熟、特に ボラティリティの収束傾向にある。 ビットコインのボラティリティは歴史的に 高いと批判されてきたが、この特性は時間 が経つにつれて解消されることが予測され ている。この議論の根拠として金もまた 米国が1970年代にボルペックを解除し 、民間人が金所有を再び拒された直後価格 が急し、ボラティリティが80%を超える ほど激しかった歴史が指摘されている。金 はその後公的に認められた資産クラスとし て市場が価格帯を確立するにつれて ボラティリティが低下した。ビットコイン も同様の奇跡を辿どっている。25年8月 に市場最高値をつける中でもビットコイン の30日間のボラティリティは過去最低 水準の23%まで低下した。この現象は スポット価格の上昇とボラティリティの 緩やかな分離が始まっている可能性を示唆 しており、仮想通貨がコートリオへの統合 が成熟している証拠であると分析されて いる規制の明確化と取引の増加は事情の 流動性を高めボラティリティをさらに低下 させることが予測される。従来のBTC 批判の確信はボラティリティの高さであっ たが、制度化の進展によりその批判の正当 性は徐々に失われつつある。 中央銀行がデジタル資産を保有する上で 不可欠なのは取引の増加による流動性の 確保と安全なカストリ体制である。公衆 連合EUのマイカマーッツインクリプト アセッツレギュレーションは2024年末 までに完全に思考される予定でありEU 市場における暗号資産の透明性開示証人 監督を統一するマ科は暗号資産サービス 提供者キャスプに対し流動資産による十分 な準備金の保有を要求するなど事情の安定 化と投資化保護を強化する措置を導入して これにより機間投資化による採用が促され 流動性がさらに高まる。さらに運用リスク の軽減に向けた進展も重要である。米国の 銀行規制当局OCC及びFICは銀行が 顧客の指示に基づき暗号資産のカストディ や執行サービスを提供できることを確認し ており、適切な第3者リスク管理の実践を 条件としている。これは中央銀行にとって 最も重要な懸念事項の1つである安全性と 運用リスクを提減させる機関投資家向け ソリューションの成熟を示しており、 BTCを準備資産ポートフォリオの一部と して扱う上での技術的管理的な衝壁が劇的 に低下している。 ドイツ銀行の予測が現実身を帯びる背景に は主要国によるビットコインの戦略的資産 としての政治的承認とグローバルな規制 環境の確率という二重の制度化の波がある 。 2025年3月米国のトランプ政権は連邦 政府が保有するビットコインを原子とする 戦略的ビビットコイン 準備金ストラテジック ビビットコインリザーブの創設を発表した 。英国政府は 2025年8月時点で推定 19.8万から20.7 万ビットコインを保有する 最大の公的保有者でありこの準備金はデジタルフノックスとして機能すると説明されている。 [音楽] この行政命令はビットコインを石や金と 並ぶ国家の戦略的資産ナショナルリザーブ ASSTとして位置づけるという極めて 強力な政治的シグナルを発した。これは ビットコインの寝性トラストを大幅に高め 、他国の中央銀行に対しこの事産を私的な 競争や国家安全保障上の問題として捉える よう暗黙のうちに圧力をかけているこの 政治的証認レジティマイゼーションの加速 はドイツ銀行が予測する2030年までの BTC採用の前提条件を大きく押し進める 要因となっている。 公衆における毎規制の完全思考は世界的な 規制標準化の道筋を示す重要なステップで ある。マカは暗号資産市場の透明性と投資 化保護を強化することで機関投資化による 大規模な採用を促し市場の安定化に起与 する規制の明確化は運用リスクを提減させ 政治的承認は信頼性を高める。この2つの 要素が揃うことで中央銀行はリスクを最小 限に抑えつつ準備資産の分散化という戦略 的目標を達成するための制度的道筋を 見い出すことができる。 土一銀行の予測がBTCの戦略的地位の 確率に焦点を当てる一方市場はすでに長期 的な価格ポテンシャルを折り込み始めて いる。 金価格は中央銀行の王勢な需要に支え られ筆次元で1音素あたり39484 と歴史的な高値県にあるゴールドマン サックスのアナリストはこの需要が持続 することを理由に金価格目標を4900に 引き上げており金の安定した価値保存機能 が市場に再評価されている。 マネックの仮想通貨調査部門責任者マシュ シーゲル氏はウィットコインが金の自価 総額の半分に到達する可能性があると予測 しており、その時期を2028年4月に 予定されているビットコインの半減ごと見 ている。 [音楽] ビットコインの長期的な需要構造は世代官 の資産先行のシフトによって裏付けられて いる。レベアグループの調査によると24 歳から45歳の投資家の73%が長期投資 として金よりもビットコインを指示して いる。現在金価格の上昇は主に派中央銀行 や既損の不裕層による知性学的ヘッジとし ての需要によって牽引されているが、 ビットコインの価格ポテンシャルは進行派 ミレニアル世代Y世代による将来的な需要 シフトに依存している。特に進行市場に おいて弱年想はビットコインを価値の保存 手段として好む傾向にある。これは勾配力 の進色という同じ革信的な懸念から世代 ごとに異なる資産への需要が生まれている ことを示しており、長期的な需要構造の 変化を裏付けている。 ドイツ銀行の予測が現実のものとなるため には中央銀行が伝統的な金融安定化期間 からの警告と運用上のリスクを克服する 必要がある。 統一銀行による2030年までの金と ビットコインの共存予測はグローバル金融 システムにおける複数の構造的圧力が終練 した結果として生じた避けられない結論で あるアメリカドルの構造的低下 ビットコインの資産クラスとしての技術的 な成熟モラティリティの収束と流動性の 向上及び主要国による政治的規制的な需要 という3つのマクロ要因によってこの予測 は十分に裏付けられている。2030年 までに金は引き続きその揺ぎない歴史的 信頼性と物理的な裏付けにより公式な公的 準備資産の主導的地位を維持する。しかし ビットコインはそのプログラムによる気象 性、デジタルな下半性、他の資産との低い 相関性を武器にリスク分散とインフレ、 地性学的ヘッジを目的とした戦略的代体 準備資産として中央銀行の一部特に脱ドル 化を潜ぐ新国やデジタル資産戦略を先行さ せる先進国によって限定的に採用される 可能性が高い。 機間投資家及び準備資産管理者は以下の 戦略的提減に基づきデジタル資産への移行 機に備える必要がある。的なリスク評価と 運用枠組の構築、カストリ、秘密管理、 サイバーセキュリティに関連する運用 リスクを評価し、規制当局、OC、 FDEICなどが承認する期間向け ソリューションを利用する厳格な枠組を 確立すること。流動性の高い市場での取引 を優先し、準備資産管理の基本的な安全性 と流動性の要件を検すること。 戦術的配分戦略の検討。短期的に統期的な側面を排除し、長期的な価値保存としての役割りに限定して [音楽] 準備資産ポートの低層完成の恩恵を最大化するための小学配分 0.5% から1%を検討すること。これは ボラテリティリスクを最小限に抑えつつ デジタルヘッジとしての効果を強授する ためのアプローチである素代館の視点の 統合弱年の投資家がビットコインを デジタルゴールドとして先行している事実 を踏まえ長期的なソブリンウェルス ファンド戦略において世代間の資産先行の シフトと将来的な構造的需要の確保に対応 するための戦略を構築することが懸命で ある。 [音楽]
ドイツ銀行が発表した最新の戦略予測レポートでは、
2030年に向けて「金」と「ビットコイン」が共存する準備資産モデルが現実味を帯びてきたと分析しています。
本動画では、
・なぜ中央銀行がビットコインを検討し始めたのか
・金とBTC、それぞれの戦略的価値の違い
・世代間で進む“デジタル・ゴールド”への資産シフト
・中央銀行・機関投資家が直面するリスクと課題
・2030年の金融秩序に向けた現実的シナリオ
をわかりやすく解説します。
「脱ドル化」「世代交代」「デジタル資産の台頭」——
この3つの潮流が交わる時、
世界の準備資産の概念が根本から変わるかもしれません。
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