【米中摩擦】トランプ融和発言と日経平均先物急反発
[音楽] こんにちは。今回は、えっと、まさに史場がジェットコースターのようだったこの 1 週間、その新源地となった米中関係の、ま、急展開についてあなたと一緒に深く掘り下げていきたいと思います。 こんにちは。よろしくお願いします。 まず中国がレアアースの輸出管理を強化するとこれに対してトランプ大統領が 100% の追加完税という、ま、かなり強烈な反応を示して、 ええ、衝撃的でしたね。 史場はもうパニック寸前でした。ところがですよ、そのすぐ後に今度は SNS で心配らないうまくいくみたいなあの有和的なメッセージを出した。 はい。 この目ま苦しい動き一体全体どう読み解けばいいんでしょうか? まさに市場参加者の誰もがこう翻弄された数日でしたよね。 ええ、 今回の分析ではまずこの一連の来事を、え、自系列で追いながら特にレアースというカードが持つ意味、それから完税の欧州が市場心理に与えた、ま、衝撃の大きさですね。これを確認します。 はい。 その上でなぜトランプ大統領があのようなこう 180°とも言える方向転換を見せたのか、その背景にある可能性を探っていきましょう。 うん。 単なる気まぐれなのか、それとも何か計算があったのか。資料からはいくつか興味深い点が見えてきますね。 そしてな、何と言ってもあなたが注目しているのはこの有和的な発言を受けて大きく根を戻した日経平均先物の動きですよね。 [拍手] そうですね。 週末本当に気を冷やした方も多かったと思うんですが、この反発は本物なのか、それとも、ま、単なる嵐の前のし付けさなのか。 ええ、 今後の株価の行方を占う上で重要なポイントを資料を元にしっかり分析していきましょう。 はい。見ていきましょう。 さあ、早速確信に迫っていきます。まず全ての始まりは、え、中国側の動きでした。 10月9 日に発表されたレアアースの輸出管理強化。 これは具体的にどういうインパクトを持つ一手だったんでしょうか? これがですね、非常に重い一手と言えますね。あの、レアースつまり類元素ですけど、これは皆さんがお使いのスマートフォンとか電気自動車の構成のモーター はい。 さらにはミサイルの誘導システムみたいな、ま、軍事技術に至るので、現代のハイテ産業にはもう絶対に欠かせない戦略物資なんです。 うん。なるほど。 で、問題はその生産、特にあの最終的な製品に使えるようにするための分離生成プロセスですね。この大部分を中国が握っているということです。 ああ、そこなんですね。 ええ、資料によれば世界の供給料の、えっと約 9 割近くですかね。これを中国が占めているとそう指摘されています。 9 割ですか?それはなんかすごい支配力ですね。 単にたくさん取れるだけじゃなくて使える形にする技術を握っているのがま、ポイントだと。 まさにその通りです。だからこそ中国が輸出管理を強化するということは単なるま脅しというレベルではなくて世界のサプライチェーンに対して実際に大きな影響力を行使できる強力なカードを切ったとこう見るべきでしょうね。 うん。 西側諸国も大体供給源を下がってはいますけど、この生成技術の確率にはやはり時間もコストもかかりますから。 そうですよね。 貿易交渉がこう強する中で中国が最も効果的だと考える、ま、切札を使ったという見方が資料からも読み取れますね。 なるほど。その非常に強力なカードに対してトランプ大統領の反応はもうまさに怒り浸透といった感じでしたよね。 ええ、激しかったですね。 10月10日自身のSNS で中国を名ざしで極めて攻撃的、非常に敵退的、世界を人質に取ろうとしているとかなり激しい言葉で避難しました。 はい。 そして決定だとして 11月1 日から中国からの輸入品に対してなんと 100%の追加完税を貸すと。 いやあ、これは 表現した。これは本当に衝撃的でした。 衝撃的という言葉ではちょっと足りないかもしれませんね。すでに貸されている完税が、ま、平均で 55%程度とされていますから。 ええ、 それにさらに100%上乗せとなると合計 155% ですよ。 155%。 これはもう事実上の金融措置に近いレベルです。 特定の品目ではなくて高範囲に適用される可能性も示唆されていましたからこれがもし実行されれば米中の貿易関係は完全に破綻しかねないと そういう危機感を市場は瞬時に感じ取ったわけです。 うーん。 一部の資料では特定の産業例えば米国内の製造業とか交売業へのもう壊滅的な影響を資産するようなレポートも出ていたようです。 それだけじゃなかったですよね。 月末に韓国で予定されていた APEC アジア太平洋用経済協力会議の首脳会議での集近兵国家主席との会談についてももはやう理由がなくなったと中止まで示唆した そうなんです。米中トップの直接対話の道まで閉ざされかねないと。 ええ え。それに加えて国家安全保障を理由に特定の米国性のソフトウェア技術に対する新たな輸出規制も発表されました。 あ、それもありましたね。 はい。 これは反動体など中国が欲しがっていう先端技術へのアクセスをさらに制限しようという動きですね。 なるほど。 レアース、完税、首脳怪談、技術規制。もうあらゆる面で体立が一気にエスカレートした、まさに全面対決の要想を停したわけです。 当然市場はこの全面対決ムードにもう真っさになったと。 はい。10月10 日の米国株式市場はもう哀れでした。 主要な株価指数である S&P500種株価指数は2.7%下落。 うわあ。 特にハイテク株の非重が大きい Nスダッ総合指数に至っては 3.6%もの大幅下落となりました。 3.6%ですか? ええ、これは過去半年で見ても、ま、最大級の下落率でして市場の同様がいかに大きかったかを物語っています。 うん。 特に影響が懸念されたテクノロジー関連株とか中国とのサプライチェーンが密接の反動体関連株はもうのき並み売られましたね。 為せ市場でもやっぱり大きな動きがありましたよね。リスクオフの動きが加速した。 そうですね。リスクオフというのは投資家が市場の先行きに不安を感じた時に、ま、株式などのリスクが高いとされる資産を売って比較的安全だと考えられる資産にお金を移す動きのことです。 はい。 今回のケースでは安全資産の代表額とされる日本園が買われました。その結果ベードル円レートは一時 151 円台目でドルに対して円高が進みましたね。 うん。151円台。 このような市場の混乱というのは単に数字上の変動というだけではなくて世界経済全体の見通しを悪化させますし、引いては年金の運用とかまさにあなたが気にされているご自身の資産形成にも直接響いてくる可能性がありますから。 いや、本当にまさに他人ごではない状況でしたよね。 ええ、 一方、これだけ強烈なパンチを受けた中国側はどう反応したんでしょうか? 中国の務省は、えっと、 10月12 日に公式なコメントを発表しました。トランプ大統領の 100% 完税表明に対して典型的な二重基準だとかなり強く反発しています。 ほう。二重基準。 ええ、アメリカそがこれまで反動体などの輸出規制で国家安全保障の概念を都合よく拡大解釈して特定の国を差別的に扱ってきたじゃないかというのが、ま、中国側の主張ですね。 なるほど。 そして完税戦争は望まないが恐れてもいいないとも表明していました。 ああ、出ましたね、そのフライズ。 ええ、これはま、必要なら報復措置も自ないという強い意思表示と受け取れますね。 ただし国のレアース輸規制についてはあくまで国家の安全保障を守るための通常の措置であるとこう政党化しています。 うん。この辺りの分はなんか米中双方で鏡を見ているようですね。 そうですね。さらにですね、水面下の動きとしてちょっと興味深い情報があるんです。 お何でしょう? 米代表部、USTR のグリア代表が明らかにしたところによると、米国政府は中国がレアース規制強化を発表した後、すぐに電話協議を申し入れたそうなんです。 へえ。 しかし中国側はこれに対して明確な返答をせず態度を保留したとのことなんですね。 えっと、そうなんですか。つまり表向きはこう避難の応をしていても裏では一応対話を試みていたと。 そういうことになりますね。 でも中国側がそれに応じなかった。これはなんかコミュニケーションチャンネルがうまく機能していないかなり深刻な状況を示唆しているように聞こえますね。 その可能性はえ、高いと思いますね。トップ同士の対立だけでなく実務での意思疎通さえ滞っているとなると事態が偶発的にエスカレートするリスクも高まりますから。 うん。 市場の緊張がピークに達していた背景にはこうした水面下での動きもあったのかもしれません。 そんなもう一植速発というか非常に緊迫した空気が漂う中で自体はまたまや急展開を迎えるわけですね。 ええ、 10月12日の遅く日本時間で言うと 13 日の未名でしたか。トランプ大統領が再び SNSに投稿した。 はい。 その内容が今度はもう信じられないほど有和的なものだった。 まさに表変という言葉がぴったりでしたよね。中国については心配らない。全てうまくいくとか。 え、 米国は中国を助けたいのであり、傷つけたいのではないといった数日前とはもう全く正反対のメッセージを発信しました。 はい。 さらに驚くべきことに尊敬されている集近兵国家主席は今調子が悪いだけだ。彼は時刻の不景器を望んでいないし、私もそうだ。 何ですかその言い方は? まるで個人的な感情をするかのような慰例のトーンで語りかけているんです。 100%追加完税APEX 階談中止し差からわずか 2 日ほどで心配ない助けたい収支釈手は調子が悪いだけはもうどう解釈すればいいのか ええ 市場が混乱するのもまあ無理はないですよねみの速さあるいは何か意図的な揺さぶりなのか この発言の意については資料を読み解いても専門家の間でも本当に様々な憶測が飛び交っていますね。 うん。うん。1 つはやはり急落した株式市場を見てこれ以上の混乱は避けたい。ま、市場を落ち着けたいという意図があったのではないかという見方。 なるほど。 あるいは100% 完税を発動した場合、アメリカ経済自身への打撃も相当なものになることを懸念したのかもしれません。特にインフレの影響はやっぱり無視できないでしょうし。 なるほど。その経済合理性からの判断という可能性ですね。 そうですね。もう1つは月末のAPEX 首脳会談に向けた、まあ、高度な駆け引きという見方です。 駆け引きですか? ええ、1 度は最大限に圧力をかけて相手を揺さぶり、その上で有和的な姿勢を見せることで交渉を有利に進めようとしているのではないかと。わゆる雨と鞭知戦略ですね。 ほう。興味深いのはこのSNS 投稿の、えっと、少し前にホワイトハウスで記者団に対しては APEX には出席する予定であり、収支席との階談が行われるものと想定していると SNS での強行姿勢とはや異なる少しトーンダウンした発言をしていたという点ですね。 ああ、そうでしたね。 これも計算された動きだったのかもしれないですね。 そうですね。 一連の発言をつなぎ合わせると単なる感情的な反応ではなくて、ある程度計算されたメッセージ戦略である可能性も、ま、否定はできません。 うん。 ただいずれにしても予測不可能なトランプファクターが市場を大きく左右する最大の要因であり続けていることはもう間違いありません。 そしてこの予想外の、ま、有和的とも言えるメッセージは市場の雰囲気を文字通り一変させました。 はい。週明13 日の早アジア市場が開く前の時間帯ですね。具体的には日曜日の夕方米国東部時間になりますが、市場のリスクセンチメントは急速に改善しました。 おお。 それまで大きく売られていた米国株式の先物市場が急反発したんです。 S&P500先物は約1.1%、 W平均先物は約0.7% はい。 そして特に下落が大きかったハイテク株中心の NASA100先物は約1.6% も上昇して先週末金曜日の下げ幅の多くを取り戻す動きを見せました。 すごい戻しですね。 ええ、 為せ市場でもリスクオフの流れが巻き戻された。 そうですね。安全資産として買われていた縁が売られてベドル円は再び 152円台を回復しました。152円台 市場はトランプ大統領の言葉を、まあ、学面通りに受け取って米中対立の激化という最悪のシナリオがひとまず回避されたと安度したわけですね。 そしてここが重要なポイントですが、あなたが注目している日経平均先物もこの世界的なリスク音の流れを受けて大幅に根を戻しました。 ええ、まさに 週明けの取引解消を前にして市場にはひとまずアンド感が広がった形です。これは本当に大きな動きでした。 まさにわずか実の間にもう絶望的な状況から一転して期待感が広がったわけですから市場が一に指導者の発言、特にトランプ大統領の発言 1つ1つに敏感に反応するか うん。うん。 そして対立化よりも対話や妥協への期待がいかに根強いかを改めて示す結果になりましたね。 ええ、 ただ忘れてはならないのは市場心理わずセンチメントは依前として非常にも脆ろい状態にあるということです。 さて、そうなると1番気になるのはじゃあ これからどうなるのという点ですよね。 この日経平均先物の上昇は続くのか、それ とも一時的なものなのか。よし、ここから は今後の株価の行方を左右するでああ、え 、不確定要素について資料から読み取れる ポイントを整理してあなたと一緒に じっくり分析していきましょう。そうです ね。 今回の急反発はあくまで期待先行の面が強いですから、今後の展開を冷静に見める必要があります。くかの重要な不確定要素がこう絡み合っていますね。 はい。 まず最大の注目点は実際の政策はどうなるのかという点です。あ あ、完税ですね。A、トランプ大統領は 11月1日から100%の追加を貸すと 言っていましたが、これを本当に実行する のか、それとも撤開するのか、 あるいは延期とか対象品目の縮小といった 、ま、打案が出てくるのか、これが はっきりしない限り市場の不安は完全に は払きされません。中国側が示唆していた 報復措置も気になりますよね。 もし米国が完全を発動した場合、中国も、ま、守ってはいないでしょうし。 ええ、その通りです。 その内容によってはまた再び市場が混乱する可能性もある。 ええ、次に重要なのは APEX首脳会談の行方ですね。 ああ、これも大きいですね。 トランプ大統領は出席の移行を示して階段を想定しているとは言っていますが、本当に実現するのか? うん。 もし実現した場合、そこで何らかの前向きな意が見られるのか、それとも再び厳しい言葉の応となって物に終わるのか。 USTR の代表は可能性はあるとしていますが、まだ余談を許しません。 うん。この階談が今後の米中関係の方向性を占う、ま、資金士となるでしょうね。 先ほど話に出たあの水面下でのコミュニケーションの問題もありましたね。米中間の対話は機能するのか。 中国側が保留とされた電話協議は再開されるんでしょうか?プ同士の階談だけでなく、やはり実務レベルでの継続的なコミュニケーションが回復するかどうかも今後の安定的な関係構築には不可欠です。 そうですよね。 ここが滞ったままだとか不審からまた再び対立化するリスクが残りますから一部の資料ではこの実務レベルの対話再開こそが短期的な市場安定の鍵だと指摘するものもありますね。 なるほど。 そしてそもそも論として根本的な対立構造は何も変わっていないという点もれてはいけないと。 ええ、おっしゃる通りです。今回の騒動の発端となったレアアースを巡る問題もそうですし、より後半な貿易付近衡、知的財産権の問題、それから技術派遣争いといった米中間の根本分的な対立構造は以前として存在します。 はい。 今回の有和的な動きがこれらの本問題の解決に向けた、ま、第 1 歩なのか、それとも単る一時的なガス抜きに過ぎないのか、長期的な視点で見極める必要がありますね。 それから市場環境そのものにも注意が必要ですね。今日 10月13 日は日本ではスポーツの日、アメリカではコロンブスデイ、カナダではサンクスギビングデート祝日が重なっている。 はい。 主要な市場参加者の一部が休みを取っているため、特に外国替市場などでは取引料が通常より少なくなりがちで、ま、流動性が低下する傾向があります。 ああ、なるほど。 こういう時にもし何か突発的なニュース、例えば新たなトランプ大統領用の発言とかが出た場合、通常よりも値動きが増されやすくなる、つまりボラティリティが高まるリスクがあります。 うん。 もちろん米国の株式市場自体は開いてますので、そこでの動きも注意が必要ですけどね。 その他の懸念材料もいくつかありますよね。ええ、地味ながら影響がありそうなのが長引いている米国政府機関の一部閉鎖ですね。これにより重要な経済表の発表が遅れるなどの影響が出ていて金融政策の妥取りに必要な情報が不足するんじゃないかという懸念があります。 ああ、それも影響しますか。 ええ、また今週から本格化する米国企業の第 3 市販期算発表。特に大手金融期間の決算内容と今後の見通しが市場全体のセンチメントに影響を与える可能性もあります。 決算シーズンですね。 はい。米中対立の影響が企業績にどう現れてくるか注目が集まりますね。 なるほど。いや、本当に色々な要素が複雑に絡み合っているわけですね。 ではこれらの不確定要素を踏まえてあなたリスナーにとって今の状況はどういう意味を持つのでしょうか?端的に言えば警戒を解くのはまだ早いということでしょうね。 はい。 やはりそうですか?トランプ大統領の有和的な発言によって市場のパニックは一旦収まりましたし、日経平均先物も大きく値を戻しました。これはもちろんポジティブな動きです。 ええ、 しかしこれまで見てきたように根本的な問題は何も解決していませんし、政策の不確実性は依前として非常に高いまです。 ということは今後も株価のボラテ力、つまり価格変動の度合は高い状態が続く可能性が高いと考えるべきですね。 そう思います。 ちょっとしたニュースや発言で再び市場が大きく揺れる展開も、まあ十分にあり得ると。 その通りです。完税の同向 Apex首脳会談に関するニュース。 それから米中間の対話に関する報道などには引き続き最大限の注意を払う必要があります。 はい。 感情的な動きに流されずに冷静に情報を収集分析することがこれまで以上に重要になってくる局面だと言えるでしょう。 今回は中国のレアアース輸出規制強化という一言一手から始まってトランプ大統領の [音楽] 100% 完税表明と市場の混乱、そして一転しての有和的メッセージと市場の急反発。本当に行きつく暇もないような展開をあなたと一緒に資料を元に追いかけてきました。 市場がいかに指導者の言葉 1 つで劇的に動くか。そのさと同時に対立緩和への根強い期待感が浮き彫りになった。ま、そういう数日感でしたね。 ええ。 解決すべき根本的な問題が横だわっています。 最後にですね、あなたにもう1 つ考えていただきたい視点を提示して終わりたいと思います。 はい。 今回見られたような対立を極限まで煽るような教発言とそれを突如として打ち消すかのような有和的なメッセージ。このま予測不能なパターンはトランプ政権化である意味繰り返されてきましたよね。 そうですね。 これが長期的に見た場合、世界の貿易ルールとか国家間の信頼関係、そして経済の安定性そのものに一体どのような影響を与え続けるのでしょうか? うーん、それは大きな問いですね。 主要国の経済政策がこれほどまでにトップの発 1 つで、しかもこれほど頻繁に揺さぶられる状況。これについてあなた自身はどう考えますか?この問を今回の探球の締めくりとしたいと思います。 非常に重要な視点だと思います。 次回もあなたが気になるテーマ、その確信に迫っていきます。今日はありがとうございました。 ありがとうございました。 [音楽]
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