市場の株価は騰がらないのにアナリストはNTTの目標株価を引き上げてるけどどう見ているのか解説します
投資前の動画をご視聴いただきありがとう ございます。今回の動画は前回の動画以降 にまた新たにアナリストが最新の見通しや 目標株価の引き上げを出してきました。 少し前に強い上昇があったものの結局株価 は戻ってきてしまっているNTTについて 最新のアナリストの見通しも参考に妥当な 株価を解説していきたいと思います。 [音楽] それではまずここ1年間のNTTの株価 推移を冷やしチャートで確認していきます 。ここ1年間の推移に関しましてはある 程度下大体145円あたりだと思うんです がそこまで下がってくると反発をする反面 およそ160円あたりになると株価が売ら れていくような展開が続いていました。 24年の10月や25年の2月あたりも 145円あたりになると反発はするんです がかと言って強い上昇にもならずといった ような状態でしばらく横ばの動きが続いて いました。直近では8月に第1市販期の 決算発表が行われまして、ある程度安定し た数字が出たというところで、株価は急頭 。1時166円を超えて上昇したんですが 、その後大きく急落をして戻ってくるよう な流れにオレンジ色の25日移動平均線に ぶつかってサポート戦となることで反発し て上昇はしたんですが結果9月の22日 終わり値時点では158.2円 と再び160円を割れた推移となってい ます。株あたり配当金は5.3円の予想な ので配当利回りは約3.4%となってい ます。こちらは各証券会社のアナリストに よる目標株価とレーティングです。直近9 月の9日に水証権が新たにレポートを出し てきました。え、その中でリーティングは これまで中立だったものを買いに。目標 株価は170円から190円と今の市場の 株価が160円あたりでもたついている中 でかなり高い目標値を設定してきています 。それ以外にも似たような数字としまして は、野村証券が194円、祝井コスモ証券 も190円といったところで、え、複数の アナリストがかなり高い目標株価を設定し てきているんですが、その割には市場の 株価はあまり大きくは上昇していません。 これはどうしてなのかというところを水 保証権の最新のレポートの中身を確認し ながら考えていきたいと思います。市は力 なりという言葉で始まっているんですが、 水保証券は9月9日投資判断を買いに目標 株価は190円に引き上げました。え、 NTTは24年度以降に営業利益の下半を 占めるどこもで大幅な現役の影響が生じて 収益性低下の懸念が高まっていたが25 年度には底打ちし26年度以降は再び増易 基長へ解棄すると予想する。 コンシューマー通信ではイモの廃止による ダウングレードの抑制高裁と見られる ロコモマックスへのアップグレードによる アープ上昇が起与し役幅が縮小するという 想定。NTTは完成値下げ後も契約変更し なかった岩板顧客のアップグレード余地が 大きく他者に対して価格改定効果による 恩恵を強授しやすいと見る。今週末通信の 現役の影響が縮小する上で銀行事業が 加わる金融事業の利益成長加速により ロコモは26年度から再び増易基長に解棄 し収益性の低画懸念が払拭されると予想 するとしています。え、つまり過去の誤っ た戦略を修正し増益を目指す体制が整った として見通しを引き上げたというようです 。25年度の水保証権の予想営業利益は 前期費でプラ7.2%の増益。データ センター売却益調整後は-0.8%を予想 。一方、主にどこもの増益に伴い26年度 の水保障権の予想営業利益は前期費でプラ 0.7%。データセンター売却益覗きでは 8.8%の増益を予想。26年度以降の 水保の予想にはデータセンターの売却益を 折り込んではいないため期以降も資産の 売却が進展すればそれは上ぶれの要因と なる。どこもの営業利益は25年度に 底打ちし金融事業の成長が牽遠すると 見込むとしています。下にありますのが 最新の業績見通しなんですが、基本的に 数字だけで見れば旧来の予想よりも下回っ て過法修正という風になっています。また 25年度、26年度の業績予想は コンセンサスと比べるとより保守的な 見通しになっているというのがわかります 。え、つまり業績予想はコンセンサスより も保守的なものの目標株価は引き上げられ たということになります。注目点としては 年末年始の中期経営計画の見直し銀行事業 のシナジーロコモマックスの獲得状況と いうところでNTTデータ完全子会社化を 受け年末年始に予定する現在の中期経営 計画の見直しが注目点と考える。また時期 は明確に言及されていないがすSBI ネット銀行とのシナジー創失に向けた説明 もよう注目。6月に投入された ドコモマックスは高裁とミラでアープの 押仕上げ効果が期待されるが8月に70万 契約者を突破したと発表がありその後の 進捗を確認したいということです。え、 ちなみに先ほどから出てきていますと言い ますのは1ヶ月あたりの1契約者あたりの 収入のことを指しています。NTTは11 月に、え、第2市販期の決算の発表を予定 しています。え、期間は7月から9月が第 2市販期になりますので、ロコモマックス 等の成果が確認されれば安心感から株価に もプラスの影響があるだろうというような 話をここではしています。ただ現行の中期 経営計画の目標である27年度eビット DA4兆円は見立つとなるという予想です 。ちなみにこの未立つになる予想というの は今に始まった話ではなくしばらく前から アナリストからは指摘をされていました。 足元の有利負債EビットDA倍率は3.1 倍に達し、財務の健全性が低下している中 では新規の大型M&Aによる連結効果のは 見込めず、目標達成時期の見直しや追加的 な資産売却、さらなる収益性改善策の断行 などが必要となろうということです。 ちなみに再度補足説明ですが、有利私負債 eビitda倍率と言いますのは企業の 有利負債が年間の稼ぐ力の何倍にあたるか を示す指標でして低いほど財務状況が良好 であるという風に判断されます。ちなみに 水保証権が説明している中期経営計画では 2027年度に向けて成長のための キャッシュ喪失力を増大するということを 目標として2027年度にはEビットDA 約4兆円を目指すという会社の計画でした 。ちなみにEビットDAと言いますのは 簡単に言ってしまえば営業利益に減価償却 費用足したものという風に思って いただければと思います。ただこの27 年度に4兆円のEビットDAを稼ぐという 目標は達成できないだろうということが 決算説明会の質疑応答でもアナリストから 指摘をされていたりしましたのでこれが 達成されないということ自体はすに株価に は折り込まれていると考えられます。 こちらは溝権が予想するNTTの今後の 業績予想のセグメントごとの数字になり ます。25年度、26年度、27年度を見 ていただきますと、総合ICT事業、え、 つまりロコも中心とする主力の事業なん ですが、これは25年度が、え、大底に なるというところで、以降に関しては増益 の流れに展じていくという風な見方になっ ています。またNTTである地域推進事業 に関しては緩やかに、え、増易の流れが 計測していくという見通しを立てています 。一方のグローバルソリューション事業に 関しましては26年度は現役になるという 想定で27年度には反転増易にはなります が今期ほどの数字には届かないだろうと いうような予想となっています。いずれに しても営業利益全体としましては、増益し ていくというような見通しですが、25 年度から26年度にかけてはそれほど増益 率としてはあまり大きくはない数字が予想 されています。また下にありますどコの アプなんですが、今期は3970円 、大機が4010円。そして27年度は 4020円と少しずつですが、え、アープ は上昇に向かっていくというような見通し となっています。では、それほど強気な 業績予想をしていないのにどうして目標 株価が190円というかなり高い数字に なっているのかというところを確認して いきます。水保証権の目標株価の算出方法 は26年度の予想EPSにPERをおよそ 14倍という数字で掛け合わせる直接還元 法を使って計算がされています。え、この PER14倍というのはどこから来ている のかと言いますと、KDDIの ブルomバーグコンセンサスのPERの 直近の上限水準に当たる数字というところ で、成長力にや限りが見えてきた競合他者 とのバリエーションの格差が縮小する動き を見込んでの数字ということです。こちら 各手データなんですが、1つずつ見ていき たいと思います。まず左上にありますのが ブルムバーグコンセンサス予想PERの 水移なんですが、濃い青がNTT、薄い青 がKDDI、黒い色がソフトバンクという 風になっているんですが、薄い青の KDDIの最も高いところにあるのが PER14倍というところの水準です。 一方それに対して濃い青のNTTはそこ まで行くというような数字にはなってい ません。え、つまりNTTをPER14倍 で上じるというのは、え、少し楽観的 あるいは強気な数字という風に考えても 良いのかなという風に思います。で、その 右側にありますのが通信3者の ブルムバーグコンセンサス配当利回りです 。 え、通信各者に関しましては、直近では 配当利回りが同じような水準に終練してき ている状態となっています。次に左下、え 、こちらがドコモグループの営業履歴の 推移なんですが、2023年度以前に関し ては恋のコンシューマー通信が営業利益の 大半を占めていたんですが、24年度以降 このコンシューマー通信の割合が減ってき ています。予想としてはこれが少しずつ 弱くなってスマートライフや法人の収益が よりどこもの収益源として目立ってくると いうことが水ずほによって予想されてい ます。そしてその右側にありますのが通信 3者の配当金の成長率となります。つまり どれくらい配当金が増えていったのかと いうのを割合に出したものなんですが、3 者産用の推移ではありますが、取り分け KDDIとNTTは配当金の増加率が 小さくなってきていることからそれだけ 多く配当金を増やせなくなってきていると いうことがわかります。現状の授業をただ 継続しているだけでは成長余力が乏しいと 取られられなくもない数値に思えます。水 保証券は目標株価を190円とかなり高い 数字に、え、設定していましたが、え、と はいえ当な株価水準はどれくらいなのかと いうところを考えていきたいと思います。 ちなみに水保証権が予想していたのは25 年度ではなく26年度ではあるのですが9 月9日時点の25年度のコンセンサスの 予想EPSと26年度のみずほが予想する EPSの数字は同一になっていましたので 妥当成準としてはEPSは13.4円で 考えていきたいと思います。左側に過去の 期末ベースのPRの水移が載っているん ですが、直近過去5年間としては緩やかに 少しずつPERは増えてきているという ような状態ではあります。ここでは あくまで過去5年間の平均を出して計算を してみますが、PR平均は11.53倍 でした。25年度の予想EPS13.4円 にPR11.53倍ですと、え、 154.5円 あたりが妥当な株価となりそうです。また 26年度のコンセンサスの予想である EPS14.2円。これを同じくPR 11.53倍で上じてみますと、株価は 163.7円 というところになります。 PR自体は年々増加傾向にありますので、 そういった意味では26年度のPRが12 倍を超えていてもそれはそれでそこまで おかしくはないのかなということも考慮は したいと思います。総括として今回の動画 で確認してきた数字をもに打成準を考えて みるとして時期的にも9月も終盤で来月 から下期に移行しますので26年度の予想 も考慮しながら考えていくとまず25年度 の予想EPSにえは過去5年平均と25年 3月末時点の12.12倍を参考にして計 してみますと、株価としては154.5円 から162.4円 あたりとなり、およそ今くらいの水準です 。また26年度の予想EPSに同様のPR を上じると株価は163.7円 から172.1円 程度となります。これらをそれぞれ水色と ピンクでラインを引きました。現在の株価 はほとんど適正株価の範囲に収まっている と言えますが、ピンクのラインに上昇 しようとすると株価が戻されているという 印象です。市場としては来以降の利益成長 がそれほど明確に描けていない、あるいは 中期経営計画の見立つや財務悪化の問題 などを懸念しているようにも捉えられます 。そのため今の相対的に韓観的な相場に あっても株価があまり上がれていないよう に思われます。ただい換れば現状の株価は 高くも安くもないので今後発表される決算 で想定よりも良い数字が出てきたり水保証 のアナリストが言うように中期経営計画の 見直しやえさらに利益を拡大する戦略など が示されたりすると株価にはポジティブな 反応が期待できるかもしれません。現状で は株価は割高でも割安でもないですがとは いえ大きな悪材料でも出ない限りは下値も そんなに深くはないと想定されますので 中長期的な成長期待で脱信買いをしていく ということ自体はそれほど大きいえハイ リスクという風には考えづらいとは思い ます。え、ただ最終的な投資判断はご自信 による決定で行っていただきますようお 願いいたします。動画が少しでもために なったと思っていただけましたら チャンネル登録と高評価よろしくお願いし ます。SWAPというFXでのインカム ゲインに力を入れているみんなのFXさん でキャンペーンとサービス強化が予定され ているのでご紹介します。まずスワップ ナンバーワンチャレンジキャンペーン。 こちらは特定の通貨ペアでの買ポジション に対して、他者よりスワップポイントが 1円でも安い場合はその差がプレゼントさ れるというものです。また2025年9月 29日より新たな通貨ペアとしてスイス フランとトルコリダ、スイスフランと ミキシコペソ、スイスフランと南アフリカ ランドの通貨ペアの取引ができるように なります。政策金利の低いスイスと政策 金利の高い国の通貨を組み合わせた通貨 ペアになりますので、コースアップが期待 できる通貨ペアになっています。ただこれ らの国は為せの変動が大きくリスクが高い ため取引には注意が必要です。他にも ノルウェイクローネとスウェーデン クローナ5ドルとカナダドルなどという 通貨ペアも追加されます。また南アフリカ ランド円ライトとメキシコペソエライトは 縦玉の上限が300ロットまでなのが 500ロットにトリコリラエンライトは 100ロットだったのが200ロットまで 引き上げられましたのでより多くの通貨 ペアを保有することができるようになって 高金通貨取引によるスワップポイント狙い の方にはより利便性が増しました。ご興味 が分かれた方は概要欄からチェックをお 願いします。 [音楽]
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