中央銀行の金購入 ＃金価格
ワールドゴールドカンシルが毎年行って いる中央銀行へのアンケート調査によれば 、中央銀行が金ゴールドを保有する際の 意識決定の主なトピックは長期的な価値 保全、インフレヘッジ、危機の パフォーマンス、効果的なポートフォリオ の分散化、歴史的地位などでした。また いくつかの進興国の中央銀行は制裁への 懸念、政策ツール、国際通貨システムの 変化の良きなどといった先進国の中央銀行 が選ばなかった選択肢を選択しました。 全体的に中央銀行は金ゴールドを長期視点 の自流において大きなマイナスの事象が 起きた時に影響を軽減してくれる資産とし て認識している不思があります。同 アンケートでは5年後中央銀行の金 ゴールドの保有比率はどうなっていると 思いますかという質問もなされました。 回答結果は図の通りで全体の69%が 金ゴールドの保有比率は上昇すると思って いるというものでした。 進興国の中央銀行の75%だけでなく、 先進国の中央銀行の57%が5年後の中央 銀行の金ゴールドの保有比率が上昇すると 思っているという回答結果は世界全体に 長期視点の漠然とした不安が蔓延している ことを示唆しています。 2025年も引き続き中央銀行全体の 買越しは続く可能性があります。中央銀行 の年間ベースの買越しが連続し始めたのは 2010年でした。ウクライナ戦争が勃発 する10年以上前から中央銀行たちの会が 目立ち始めていたのです。中央銀行たちは なぜ長期にわって買い続けているのか。 その根本原因は何なのか。その根本原因が 別の経路で金ゴールド相場を押し上げてい ないかなどについて確認するためには視点 を超長期に移し同時に世界を俯瞰する必要 があります。スウェーデンの研究所が公表 している世界各国の民主主義に関する情報 を数値化した民主主義指数に注目します。 民主主義の根に関わる構成な選挙表現の 自由法の支配が守られているかなどを数値 化したこの指数は0と1の間で決定し、0 に接近すればするほど自由で民主的な度合 が低いこと、1に接近すればするほど自由 で民主的な度合が高いことを意味します。 図の通り第2次世界大戦集結後、0.6 以上の比較的高い値の国の数の増加と 0.4以下の比較的低い値の国の数の減少 が目立ち始めました。冷戦集結後、この 傾向はさらに強まりました。民主主義を 掲げ、建設的な話し合いを経て世界が平和 に向かう運が高まった時代です。こうした 動きにより同子数は概体の民主主義の同向 を反映していると言えます。2010年 以降の動きは世界の民主主義の行き詰まり や民主主義を良いと考える西側諸国の影響 力の低下、非西側諸国の相対的な影響力の 上昇。引いては世界分断分裂の申告化が 進行してきたことを示唆していると言え ます。世界分裂は戦争や資源国の出しぶり の直接的なきっかけとなり得ます。また 世界分裂が目立つことで自国第1主義が 目立ちやすくなります。その結果資源を 武器として利用する国が増えやすくなり ます。実際今まさに人意的な原産は原油で 政治的意図を持った輸出制限は小麦などの 農産物で断的に行われています。こうした 主要な生産国による資源の武器利用は コモデティの受給を引き締める主な要因に なっています。それが一員で世界規模の インフレが継続しています。民主主義の 行き詰まり、戦争勃発、資源出しぶり、高 インフレなどの長期視点の事象は世界分断 がもたらしていると言えます。 そしてその世界分断の一員に感情優先建設 的な議論なしが許され民意が濁流と勝場に なり得えるSNSの負の側面生き過ぎた 環境配慮と人権配慮で非西側諸国を 追い込んだESGの負の側面が上げられ ます。 SNSとESGという人類が良かれと思っ て生み出した技術や考え方が変えてあだに なる見えない事連マが生み出している最中 はキングオールド相場に複数の側面から 上昇圧力がかかり続ける可能性があります 。ここまで述べてきた通り、2025年は 米国の利下げ方針事、新興国を中心とした 中央銀行の会議継続世界分の超長期視点で の継続未投資によって金ゴールド相場に 上昇圧力がかかりやすい環境となる可能性 があります。しばしば生が予想される株高 をきっかけとした大外資産関連の下落圧力 と泥高をきっかけとした大外通過関連の 下落圧力を受け短期的に上下する場面は ありながらも全体的には上値を切り上げる と見ています。 2025年末時点で海外金ゴールド現物 価格は1ドル4あたり3000ドルに国内 自ガ大手効率価格は1gあたり 1万6000円に達していると考えてい ます。金の国際値段であるニューヨークの コメックスの先物市場で金の最高価格は 瞬間的に1400ドル をつけました。金の国際価格はさらに 3000ドルを目指し、そして 4000ドルになるとこの予測が欧米の 専門家や業界人たちから次々と出ました。 金融機関は相場を負うように金の予想を 引き上げています。バンクオブアメリカは 2025年予想を平均2150ドルから 2500ドル程度に引き上げ、さらに 3000ドルの可能性も指摘しました。 シティグループも今年1年から1年半に かけて3000ドルとなるシナリオを示し ました。金価格の先高間の背景にあるのは 複合リスクと呼べる幅広い不安です。 ロシアによるウクライナ侵略から イスラエルによるガザ地区への攻撃と戦争 が続いています。 米中対立も緩和が見えません。地性学 リスクが米国からの米ドルを使った経済 制裁を嫌った中国など各国の中央銀行に よる近につがっています。このように バンコオブアメリカ、UBS、シティ バンクだけでなくゴールドマンサックス までが14あたり3000ドルになると 予測を出しました。私たちは彼らが世界の 金融市場で旗ふりしている者たちの金の 値上がりの予想を軽く見ることができませ ん。金が3000ドルに達した時、人類は 再び金という鉱物資源を客観的な価値の 基準とする世界体制に戻っていきます。
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