雇用統計悪化は米国株暴落のサイン?スタグフレーション解説
はい、証券パートナーズのミスです。今回 は雇用悪化とスタグフレーションという テーマで相場解説していきます。私は村 証券です。そんのうち、現在は運用相談の 会社を経営しています。投資スター運用に 関する情報を発信していますので チャンネル登録よろしくお願いします。 今週は雇用統計を中心とする労働市場の 原則懸念が高まり、金融政策の見通しに 一旦と変化がありました。また国内では 本日夕方頃に石葉総理の受任が発表され、 私も引退会見を主張しましたが、国内の 政治情勢も不透明な状況がついています。 年後半に向けて割高と言われる日本株、 米国株、今後も上昇が続くのか気になっ てる方も多いかと思います。改めて状況の 整理をして今後の見通しについて解説して いきたいと思います。皆様の投資の役に 立つ動画になってますので、是非最後まで ご視聴ください。それではきましょう。で は早速ですが、今週の視聴を見ていきます 。まずは米国カバラです。ニューヨーク ダガ4万5400ドルの-0.3%。S& P500が6481ポイントのプラ 0.3%。ナスタック指数が2万1700 ポイントのプラ1.1%で取引を置いてい ます。今週は労働市場の悪化により撃隊 から上昇しています。 続いて日本株ですが日経平均確保が 3018円のプラ0.7%。当初グロス数 が766ポイントの-1.8%で取引。 日本株は日米貿易に関する合意や自民党 閣僚の自任問題など政治に関する話題の 多い1週間となっています。 続いて完成ですが現在は1ドル147円 前後で推移しており、特に大きな変化は ありません。アメリカ10年祭利回りは 4.1%台に大幅な低下をしており、 利下げ期待が高まっています。今週の市場 同行については以上です。では続いて今週 の株価材料について振り返ります。今週の 株価材料1つ目。1つ目はアメリカでの 雇用悪化です。今週は雇用統計を始めと する労働指標が数多く発表されました。 金曜日に発表された雇用統計では雇用者数 が2.2万人の増加で予想7.5万人を 大きく下回っており、出も4.3%と 2021年ぶりの高さとなりました。 トランプ完税前の1月から4月までは月 平均12.2万人のペースで増加していた 修業者数は5月から8月に2.7万人まで 鈍化しており、労働師匠の原則が鮮明に 示されました。 細かいところを見ていくと、半年以上出業 している長期出業者も2021年以来の 水準に増加しており、経済的な理由で パートタイムロードで働いている人数も 増えています。 トランプ大統領は統計公表後に特に利下げ をしておくべきだった。相変わらず遅 すぎるとSNSでパウエル議長を批判して います。これを受け市場では9月の FOMCでの利下げはほぼ確実されてい ます。 今のところ年3回予定されているFOMC で3回全て利下げで現在4.5%の政策 金利が年末までに3.75%までの 引き下げ投資となっています。 ただ一方で物価同向も懸念しなければなら ずトランプ大統領の指示するまま理先を 進めてしまうとインフレ再念で極端な スタグフレーションを起こす可能性もある ため非常に難しいカジ取りとなっています 。 続、そして緩やかなインフレの進化、権利 の引き下げというのが理想ではありますが 、歴史を見ると何らかが発端としてこの ような状況では大幅なインフレになったり 、経済的ショックをったりしており、完璧 な対応ができたケースというのが多くない んですね。過去の同様の例を見てみると、 1980年頃はインフレが急上昇したため 、FRBが政策金量20%まで引き上げた 事例があります。 当時は出業率が10%台まで上昇し、経済 が急激に停滞した後、5年後に経済は安定 回復に向かいました。 直近では同様の状況というのがそれくらい しかなく、ここまでインフレが問題になる ことが少なかったため参考になるかは微妙 ですが、基本的にスタグオフレーション、 物価が上場し、経費が低下するという状況 は痛み0で解決することはできないと言わ れています。 まずはインフレを優先し、金利を引き上げ て、ま、経済を1度ぶっ壊してから再生さ せるというのが過去の例でした。 パウル長はその過去の例からインフレ抑制 を第1に判断していると想像できます。 今回のスタグフレーションが40年前と 同じ流れを辿どるかは不透明ですが、投資 家としてはそのような事態になった時完璧 に避けることは難しいと思いますので、 それでも耐えられる資産構成で今後の相場 を検討しておくとよろしいかと思います。 労働省の悪化については以上です。では 続いて今週の株価再料2つ目。2つ目は 日米貿易の合意です。 8月から実施されているトランプ関税にて 日米での合意内容に総意があった件につい て今週改めて正式な内容の合意が取り付け られました。 一米官での完税内容については署名が作成 されていなかったことから後になって話が 違うという事態となっており改めて 話し合いが行われていましたがトランプ 大統領が大統領に署名し従来の合意内容が 交わされました。 個人的にはそのような内容ですね、書面に 残さず高等ベースで進めること自体どうな んとっ込みたくはなりますが、ま、 とりあえずの落ち着きどころとしては妥当 な線なのかと考えております。 とはいえ、完全に加えアメリカに対して 80兆円規模の投資を行うという内容に ついて決定されていますので、この件に ついては今後国民としては目を光らせる 必要はあるかと思っています。 内容としてその80兆円の投資先は アメリカ政府の投資委員会が推薦した中 からアメリカ大統領が選定する。そして 日本側は資金提供しないという判断も できるがその際は事前にアメリカと協議 するかこ際は完税を引き上げるという不 平等な内容となっています。つまり日本は お金を出すけれど投資先はアメリカ大統領 が決めるっていうことですね。 非常に複雑な心境ではありますが、日米 関係により極端に取されないようこちらも 要注意ということですね。 またその日米合意を1つの区切りとして 本日石総理が辞任を発表し会見を行いまし た。 今後のスケジュールについては来週中に 発表されることになっており、公認として は備蓄で成果を上げた小泉慎郎が有力とさ れています。 奈出身の高一佐井さんも候補には上がって おり、国民からの人気も高いですが、自民 党内での指示がどう影響するかで結果が 分かれるところです。 いずれにせを現時点ではっきりとしたこと は不明ですが、石総理の退任となりました 。 この件について日本株はどうなるのかと いう点でお話しすると、石政権が誕生に 日本株というのは連日下落しましたので、 ま、それを踏まえると来週は反対に上昇 する可能性があると考えています。ま、 いろんな意味でお祝い相場になるかもしれ ません。日米貿易の合意については以上 です。 では続いて、今後の当選略について解説し ます。 今週の雇用統計の発表から利先に対する風 が変わっており、いよいよ高金利政策の 転換機を迎えようとしています。 インフレとの兼合いもありますので、極端 に大幅なり下げが起こるとは思いませんが 、9月のFOMC以降景気交代そして雇用 のどをふぐための予防的な利下げが進め られていきます。 景気が大きく悪化していない局面での 利下げというのは株価上昇を伴いやすく 強化し通りに金利が下がれば株価が上がる という状況が予想されます。 金利が下がると定期預金の利率なども 下がりますから、ま、キャッシュで置いて おく魅力が下がります。そのため嫌顔でも お金が投資に回るという行動になってい ます。 では金利が下がるということは市常にどの ような影響を持てのか過去の利下げ局面を 見ながら考えましょう。こちらのチャート は2019年のコロナショックの際の金利 と株価の動きを表しています。下の オレンジ色が金利のチャート、そして上が インデックスチャートになります。 赤色がナスタック、そして緑がS&P 500、青色がニューヨークダーの チャートになります。 オレンジ色の金利が下がっている局面で 株価は一旦下がった後、徐々に根をして いきました。 この時ニューヨーク台やS&Pがよりも Nスタックの方が回復が入るとが分かり ますね。 これは利下げ時に見られる傾向で金利低下 時には成長株、グロース株と言われる銘柄 が上昇していきます。 逆に高配当銘柄や大型株、ディフェンシブ 銘柄は安定的な重たいの動きになります。 ですので、先に備えて大きな利益を狙い たいという方は、今からガファやAI関連 企業などグロース銘柄を仕込んでおくと 半年以内に利益を狙える可能性があると 考えています。もし個別銘柄が分からない という場合はナスタックなどを多めに持っ ておくなどでいいと思います。 金利が下がる時、現金の価値が下がる時に どういった銘柄が上昇するのか。そして そういった銘柄は普通に考えれば割高に なりますが、それでも上昇を続ける傾向に なります。 ただ一方で注意点としてコロナショックの 際は金量一気に0まで引き下げました。 今回はそこまで引き下げることはありませ んのであまり欲張りすぎないように注意し てください。 また金利低下による株高は今後もしばらく は継続すると見ていますがその一方で インフレ懸念や景気の不透明感が高まって いることも事実です。 今後何かの結果によりショックや暴落が 起こる可能性も0ではないと考えています 。そのため安全資産の金や債権、その他 仮想通貨や原油などのコモディティへの 分散を検討に値すると見ています。 全部を一気に攻めるのではなく、長期的な 分散、ツ着投資でリスク変置したり、投資 対象を安定したものに分散しながら今の 相場によることをお勧めします。 よく暴落が来ると思うから下がるのを待つ という方もいらっしゃいます。それも1つ の選択肢ではありますが、暴落を完璧に 避けるということは非常に難しいと考えて います。投資している資産の内容を安全な 割合にシフトしたり、中での調整は大いに やっていただきたいのですが、タイミング を狙った運用というのは難しいものがある と考えています。 そのため暴落も一緒に引き受けるという 考えで暴落を受けても次の手が打てるよう な資産構成で継続的な運用を検討 いただければと思います。この動画が役に 立ったとはグッドボタン押していただける と嬉しいです。それでは最後までご視聴 いただきありがとうございました。 [音楽]
野村證券に勤務していた経験を踏まえて、今後も資産運用や投資にまつわる情報発信していきます！
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【経歴】
2014年 同志社大学 法学部卒業
同年 野村證券株式会社 入社
千葉県柏支店に配属 リテール営業に従事
2017年 大阪支店ウェルス・マネジメント部に転勤
2019年 株式会社イコールワンアセットマネジメント 入社 IFAとして勤務
2020年 証券パートナーズ株式会社 創業
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