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ワールドプラチナインベストメント カウンシルのレポートによると2024年 のプラチナジュエリー世界需要は前年費 8%増の1993km数 に達し、中国では5市半期連続で重要増加 が続きました。2025年はさらに2%増 の2027km音数が予想され、金より 割り安な価格が成長を支えています。定期 原則懸念が強まる中、プラチナ市場は むしろ構造的な供給不足に注目すべき時が 来ました。米国による保護主義的な関税 政策が世界経済に暗い影を落としています 。米国が輸入品に10%の基本関税を貸す 方針を示し、世界経済の先行き不透明感が 広がっています。ピッチレーティングスに よれば2025年の世界GDP成長率は 2.3%とわずか4ヶ月前の予測から 0.3ポイント過修正されました。さらに JPモルガンは4月に世界的な景気交代 リスクの予測を15%から60%へと急激 に引き上げました。こうした経済未投資の 悪化は資源市場にも当然影響を及ぼします 。プラチナの場合、過去10年間のデータ を見ると、自動車捕食品産業用需要の伸び は世界GDP成長率と0.8の高い相関 関係を示しています。景気交代に陥った 場合、プラチナ需要は減少するとの見方が 多いです。ワールドプラチナ インベストメントカウンシルの最新の分析 によれば、最悪のシナリオでも2025年 のプラチナ需要減少は約400km数に とまります。これは操縦重要の5%に相当 しますが、同年の供給不足は848kと 予測されており、需要減少を考慮しても 供給不足という構造は揺ぎません。注目す べきはコロナかと現在の状況の質的な違い です。自動車業界では米国の輸入者への 25%完税で約170万台の販売減少が 見込まれますが、これはコロナ禍の年間 1000万から1500万台の減少と 比べればはるかに小さいです。さらに環境 規制強化に対応するため職売コンバーター でパラジウムの大外としてプラチナを使用 する流れが年間約800km音数定着して います。産業用需要も景気減速リスクを 折り込み済みです。ワールドプラチナ インベストメントカウンシルは2025年 の産業需要を5年ぶりの低水準と予測し ました。さらに設備投資は2025年まで にすでに大部分がコミットされているため 、本格的な重要減少は2026年以降に ずれ込む可能性が高いです。資源価格の 予測は応にして目先の経済指標に囚われ がちです。プラチナは2023年から 供給不足に陥り、このトレンドは2029 年まで続くとワールドプラチナ インベストメントカウンシルは予測します 。その結果地上在庫は完全に枯渇する 見込みです。投資家は短期的な市場 センチメントに惑わされず、長期的な視点 で同行を見守るべきです。プラチナは水素 経済において重要な役割を果たす気象金属 であり、その気象性は今後さらに高まる 可能性があります。米国の経済政策が世界 経済に与える影響は否定できませんが、 それを理由にプラチナ市場の構造的な 供給不足という本質を見失ってはなりませ ん。むしろ市場の過剰反応による価格下落 は長期的な投資機会と捉えるべきかもしれ ません。ワールドプラチナ インベストメントカウンシルが19日に 公表した最新の市場分析はプラチナ市場が 2025年も深刻な供給不足に見舞われる と継承を鳴らします。不足量は96万オ数 に達し3年連続の赤字構造です。25年の 上半期だけで年間需要の実に12%に相当 する規模に達しており、単なる受給の 揺らぎを超えた構造的な問題を移し出して います。金価格の高等の影でプラチナが 発する静かな、しかし重要なシグナルを 見過ごしてはなりません。供給サイドの 現実は厳しいです。世界の鉱山生産量は 前年費6%減の542万オスにとまる 見通しで、特に世界の供給の約7割を 占める南アフリカの不審が際立ちます。南 アフリカでは第1市販期に合雨による洪水 被害で生産量が前年同期費13%も 落ち込みました。天候不純は一下性の問題 に過ぎません。より深刻なのは電力機器 老朽化した鉱山設備への投資不足そして 白金属価格低名を受けた約7500人規模 の人員削減といった構造的な供給制限です 。これらは一兆一績には解決しない課題で ありプラチナ供給の持続可能性そのものに 疑問不を投げかけます。リサイクル供給が 3%増の157万オスと増えるものの鉱山 生産の落ち込みをカバーするにはほど程 です。 一方、需要サイドの景色は複雑です。自動 車向け需要は2%減の305万と見込まれ ます。電気自動車EVAのシフトという 逆風はあるものの、内年期間ICE搭載者 の需要は依前として根強く、特に排出ガス 規制強化に伴う職媒が下座しています。 また効果なパラジウムからプラチナへの 大外という追い風も無視できません。この 大外需要は技術確信とコスト意識の高まり を背景に今後も一定の規模で継続する可能 性が高いです。工業用需要は中国のガラス 製造向け投資が一 の211万と大きく落ち込みます。しかし 宝食品需要は5%増の211万すと健す。 特に注目すべきは中国市場の同向です。金 価格の歴史的な高等を背景により手頃な プラチナ宝食品へのシフトが鮮明で中国の 需要は15%増と予測が情報修正されまし た。さらにTikTokでプラチナバーの 販売が始まるなど個人投資家の裾も広がっ ており中国のプラチナ小売投資は48%像 と旧拡大しています。これは単なる大外 需要を超え、新たな消費者層の出現と資産 選択の多様化を示唆しているのかもしれ ません。市場の金迫感はリースレートの 急筒にも現れています。第1市販期には1 時13%まで跳ね上がり、前年第4市販期 の1%から様わりしました。これは プラチナ現物の入手困難さを示す重要な 指標であり、市場参加者の危機感を如実に 物語ります。米国の完税政策を巡る不覚実 も市場を揺さぶりました。当初の後半な 完税適用への懸念からニューヨーク マーカンタイル取引除材は一時休増しまし たが4月2日の詳細発表でプラチナジガネ の多くが戦略的重要鉱物として対象外とさ れました。この決定はプラチナが反動体 製造や受職媒など国家の機間産業に不可欠 な資源であることを改めて印象づけるもの となりました。ワールドプラチナ インベストメントカウンシルはプラチナの 地上在庫が2025年末までに需要の約3 ヶ月分に相当する216万トロイオン数 まで減少すると予測します。これは市場が 極めてタイトな状況にあることを意味し、 持続可能性の観点からも問題が大きいです 。供給の大部分を特定の地域に依存する 現状と構造的な供給制約を考慮すれば中長 期的には価格上昇を通じた受給調整が避け られないでしょう。金に比べて一著しく 割安なプラチナは投資対象としての魅力も 増しています。しかしそれは単に価格差 だけではありません。プラチナ市場の構造 的不近衡は資源安全保障、産業競争力、 そして新たな投資徴流といったより大きな テーマを我々に突きつけています。この プラチナの声なき継承に耳を済まし、多格 的な視点からの市場の真層を読むことが今 まさに求められています。
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