金28%上昇、銀は100%以上も視野？“金融崩壊”で始まる貴金属の逆襲（【隠れた富への鍵】シルバー投資の秘密を探る その401）
2025年8月現在アメリカ経済は重要な 分岐点に立っています。 連邦準備制度理事会FRBのパウエル議長 が行ったジャクソンホールでの講演は まさにその象徴でした。これまでFRBは 強気な方向いわゆる高派を維持してきまし たが今回の公園ではその東音が大きく 変わりました。ファウエル議長は労働市場 の下れリスクが増している点を指摘し、 必要であれば政策を変更する可能性を示唆 したのです。これによって9月に利下げが あるかもしれないという見通しが一気に 強まりました。この優しい方向転換は金融 市場に対して大きなサインでした。市場は これを受けて金といった安全資産への関心 を高めたのです。特に金については9月に かけた利下げ体が価格を下座する構造と なっています。このようにジャクソン ホールでの高から鳩派への急転換が危金属 市場を一気に活性化させるきっかけとして 機能しているのです。 ジャクソンホールの裏側パンエルの沈黙と 政治の力学 アメリカの金融政策の柱である遠方準備 制度FRBは独立した期間として長らく その信頼を保ってきました。ところがこの 度FRBという制度自体が政治に翻弄さ れる危機が現実身を帯びています。 端となったのはFRB理事のビサクック氏 に対する会認です。トランプ大統領は彼女 が2021年に2つの住宅ローンでしる 居住地として申告した物件がそれぞれ西願 州と常事ア州にあることを問題視し、これ を朗音詐欺に当たるとした上でFRB法が 認める正当な理由に基づいて介すると発表 しました。しかし、クック氏は直ちに反発 し、大統領には法的に私を介任する権限は ないとして会任の効力を争う意思を示し ました。すでに彼女の顧問弁護士は裁判で この行為を違法だと指摘し、法廷で争う 構えです。この展開はFRBが政治的圧力 から自由であるという制度の根換を揺がす 可能性があります。というのもFRBの 理事は14年の人気が保障され会認は不 適切な行為などがあった場合に限られ、 過去にそうした会認が試みられた例はあり ません。法律経済の専門家からは大統領が 私的な行為を根拠に介任を行えばそれは 独立性の侵害だとの見解も出ています。 またFRB内部の生命でも維持を長期任務 に置くことで政策決定が政治的圧力に左右 されずデータや経済分析国民の長期利益に 基づいて行われることが確保されていると 強調されています。こうした動きは歴史上 稀れに見る中央銀行と政治の対立構造で あり、今後どのように決着がつくのか金融 政策への信頼にも直結する大きな注目点と なっています。 2金は語る主流メディアが無視する異常な 上昇率。 2025年金融市場において最も顕著な 動きの1つは金の価格が記録的に上昇した ことです。この上昇率は年間で28%に 達し、株式や暗号資産、不動産といった他 のあらゆる資産を大きく上回りました。 特に注目すべきは金そのものではなくそれ を採掘販売する企業の株式、いわゆる均衡 株の動きです。代表的な均行株のETFで あるGDXは77.5% より小規模な鉱山会社を含むGDXJは 78.5% も上昇しました。これはアメリカの代表的 な株価指数であるS&P500の約4倍に あたるパフォーマンスです。 ETFとは特定の業種や資産に連動する株 の詰め合わせパックのようなもので個別 銘柄よりも手軽に投資できる商品です。 GDXやGDXJはそれぞれ大型10小型 の均衡企業の株価に連動しています。そう した劇的な上昇にも関わらず、大手金融 メディアであるCNBCやブルームバーグ は暗号通貨やテクノロジー関連の話題に 焦点を当て続け、金の動きに対する報道は 限られたものにとまっています。しかし金 の急頭は決して偶然ではありません。 ではインフレの長期化やドル安の進行、 そして中央銀行の政策転換などを背景に金 が安全資産として再評価されているのです 。この動きは一部の投資家の間ではすでに 注目されておりター氏のような経済評論化 はこうした金属市場のトレンドを数ヶ月前 から警告してきました。ところがその警告 は広く共有されることなく金工株の上昇も 市場の片隅で起きているかのように扱われ てきました。今金は単なる基金属としてで はなく制度の信頼が揺らぐ中での価値の 避難先として再び客行を浴びています。 3封じられたエネルギー インに潜む爆発の構想 金と並ぶ代表的な基金属である銀が今 大きな天気を迎えています。現在金と銀の 価格の比率いわゆる金銀費は87対1と 過去と比較して極めて高い水準にあります 。この金銀は1の金で何の銀を変えるかを 示す指標で歴史的には40対1から50対 1の間が平均的な水準とされています。 現在の87対1という数値は銀が金に対し て一著しく割り安であることを意味します 。こうした金利費が極端に開いた後には 過去に何度も銀価格が急闘する局面が見 られてきました。これは投資家が割安な銀 に注目し始めることで需要が集中し価格が 一気に上昇するためです。この現象は いわゆるコイルスプリング効果とも呼ばれ ます。バネが強く圧縮された状態で力を 貯め何かのきっかけで一気に跳ね上がる ように銀もまた長期間にわって低評価が 続いた後ある時点で急激に手を上げる傾向 があります。さらには投資資産としての 価値だけでなく残業資源としての重要性も 増しています。電気自動車や太陽光パネル といった脱つ炭素関連の分野では金が必要 不可欠な材料として使用されています。 そうした用途の拡大にも関わらず世界的な 銀の供給料は伸び悩んでおり受給バランス の面でも価格上昇の圧力が強まっています 。金融市場と残業需要の双報から押し上げ られる構図の中で金は今まさに再評価の 局面に入ろうとしています。その価格に 秘められた爆発力が現実となる日はそう 遠くないかもしれません。 4中央銀行は誰のものか。政治に翻弄さ れる金融政策。 中央銀行の独立性が今由来でいます。本来 中央銀行は物価の安定と雇用の最大化を 使命とし、政治とは一戦を隠す存在である べきとされてきました。しかし2025年 アメリカではその原則が崩れ始めています 。金融政策の決定権を持つ連邦準備制度、 いわゆるFRBは事実上トランプ政権に よって掌握されたとの見方が広がってい ます。その象徴的な出来事がFRB理事の 会認とその背景にある政治的圧力です。 このような介入が意味するのは金利政策が 経済の健全な見通しではなく政治的な目的 すなわち選挙戦略や指示率の向上に利用さ れる恐れがあるということです。本来中立 であるべき金利の引き下げや金融緩和が 景気対策という名目のも短期的な政治的 効果を狙って行われる危険性が高まってい ます。このような構図が続けば金融政策へ の信頼そのものが損われかねません。政策 の透明性や一貫性が揺らげば国内外の投資 家が市場から資金を引き上げる可能性が あり、資本の流出を引き起こす要因にも なります。そしてこの変化は単に経済の 問題にとまりません。中央銀行という制度 そのものへの信頼が崩れれば国家の制度的 安定性も問われる事態となるのです。金利 を誰が決めるのか、そして何のために 決めるのか。今まさにその根本が問われて います。 5ドルの重力低下 通貨安が引き寄せる金用 国際的な金融市場において金は一般的に 0ドル建てで取引されています。これは つまり金の価格がドルの価値を基準として 決まるという意味です。そのため0ドルが 弱くなればなるほど相対的に金の価格は 世界中の投資家にとって安く見える。と いう構造になります。例えば1ドルが持つ 価値が下がると同じ金の価格でも他の通貨 で換算した時により少ない現地通貨で 買えるようになります。このため海外の 投資家はドルが安くなる局面で金を積極的 に買う傾向があります。これが金の解需要 を押し上げ価格上昇につがるという流れ です。現在のように米国の財政支出が膨張 し、利下げが重ねられる中ではドルの価値 が下がりやすい環境にあります。この ドル安はインフレと並んで金価格にとって は追い風となります。さらに通貨の価値が 下がるということはその通貨に対する信頼 も相対的に揺らぎます。こうした不安定な 時期には物理的な実態を持ちどこの国にも 属さない金が価値の保管手段として選ば れる傾向が強まります。0ドルという記軸 通貨の地位に限りが見え始める今金は 単なる商品ではなくグローバルな通貨不安 に対する保険のような役割を果たし始めて いるのです。 潔の代償リターンなき資産が輝く理由 金は意を生まない資産です。株や債権の ように持っていることで定期的に配当や利 が得られるわけではありません。このため 金利が高い時には金を保有する意味が相対 的に薄れ投資先としては不利になります。 なぜならその間に他の金融商品から得 られる収益を逃すことになる、いわゆる 機械費用が発生するからです。しかしこの 構造は金利が下がると一転します。金利が 低くなれば他の資産から得られる利益も 小さくなり、金を保有することによる損失 、すなわち機械費用が減ります。この時金 は他の投資対象と比べて見劣りしにくく なり、投資家にとってより魅力的な存在と なるのです。 2025年の米国ではインフレが依前とし て高止まりする中で下げの圧力が強まって います。このような環境家では金利の 引き下げが現実のものとなり金の保有 メリットが増しています。加えて名目上の 金利は下がっても物価が上がり続ければ 実質的な金利、つまりインフレを考慮した 金利はマイナスに近づきます。この実質 金利がマイナスに展じると現金や預金の 価値は目りしやすくなり、そうした状況化 では価値の保存手段としての金が注目され やすくなります。潔下げという決断の裏側 にはこうした投資行動の変化が静かに進行 しています。金はリターンを生まない資産 である一方、今のような局面ではその リターンがないという性質こそが最大の 武器になるのです。 7インフレが蝕む勾配力逃げ場としての金 今世界経済は新たな種類のインフレに直面 しています。それがコストプッシュ型 インフレです。これは物価の上昇が需要の 増加によって起きるのではなく、現在費や 人権費、完税などのコストが企業 にしかかり、その負担が最終的に消費者に 転下されることで物価が押し上げられる 現象です。このインフレは中央銀行による 金利政策だけでは抑え込むことが難しく 長期的に続く可能性があります。そして このような物価の上昇は法廷通貨、つまり 国が発行するお金の価値を徐々に無んで いきます。物価が上がるということは同じ 金額で買えるものやサービスの量が減ると いうことです。言い換えれば現金の価値が 目りしていくのです。こうした状況化で 資産を現金で持ち続けることは実質的に損 をしているのと同じになります。このよう なインフレ環境の中で注目されるのが金 です。金はどこの国にも属さずその価値が 普遍的に認められている実物資産である ためインフレによって通貨の価値が下がる 時でもその勾配力を維持する役割を果たし ます。歴史的にも通貨の信頼性が揺いだ 局面では金が投避先として機能してきまし た。取り分け1970年代のオイル ショックや2008年の世界金融機などで は金が強く買われる傾向が顕著でした。 今日のように供給コストの上昇、貿易摩擦 、地性学的リスクが重なり合う中では インフレの非種は1段と多くなっています 。その中で銀は法廷通貨が直面する不安定 差から資産を守る手段として再び客行を 浴びているのです。 8本命の時代知性学的リスクの価値 世界が今を深める中で金の存在感が再び 高まっています。今世界経済を取り巻く 最大のリスクの1つが致性学的リスク。 つまり国家の緊張や武力衝突などによる不 安定な情勢です。このような状況化では 通貨の信頼性や市場の安定性が大きく 揺らぎます。すると投資家は安全性が高く 実態を持つ資産である金に資金を逃そうと します。これが金価格を押し上げる要因と なります。加えて近年の金融政策にも注目 が集まっています。 中央銀行が経済を支えるために行う金融 緩和、すなわち金利の引き下げや資金供給 の増加は一時的には景気を刺激しますが、 通貨の供給量が増えることで価値が下がり やすくなります。これはいわばお金の価値 が薄まるという状態です。このような通貨 の気迫化に対しても金は強さを発揮します 。なぜなら金は中央銀行の政策に左右され ずその価値が一定であると見なされるから です。特に政策決定が政治の影響を強く 受け始めた時、つまり中央銀行の独立性が 損われた時には金は制度への信頼が 揺らぐ徴的な避難先となります。実際に 2025年金融政策が政治的判断によって 動かされる場面が見られ、インフレ対策や 市場安定よりも政権維持が優先されるよう な傾向が指摘されました。こうした動きが 0ルへの森認に限りをもたらし、その結果 として金価格が過去最高水準にまで上昇し たのです。世界が不安定になればなるほど 金の価値は相対的に高まります。これは 人々が制度や市場よりも確かな価値の保存 手段を求め始めるからに他なりません。 9銀の逆襲最も過小評価された資産の可能 性 今最も過小評価されている資産として銀が 静かに客行を浴びています。その背景には 3つの明確な要因があります。まず第1に 価格の割安感です。現在の金利費はおよそ 87対1、つまり金1数の価格で金が87 購入できるという状態です。これは歴史的 な平均値である40対1から50対1を 大きく上回っており、金が金に比べて 一著しく低く評価されていることを示して います。この比率が過去の平均に回避する 動きが起これば価格は相対的に急闘する 可能性が高まります。第2に残業需要の急 です。金は電気自動車や太陽光パネルと いった再生可能エネルギー分野において 欠かせない素材となっています。これらの 分野は今後も成長が期待されており銀に 対する需要は拡大の一等をたどると見られ ています。特に銀馬は電気電動率が非常に 高く利な電子部品において代々が難しい 金属でもあります。そして第3の要因が 供給の筆迫です。近年鉱山からの銀の算出 量は大きく伸びておらず需要の伸びに対し て供給が追いついていません。新規交渉の 発見や設備投資も限定的であり、この供給 制約が今後の価格を押し上げる要素となり ます。このように銀の価格は割安であり ながら需要は拡大し、供給は制限されて いる。この30の構造が整う時、市場は 大きな再評価を迫られることになります。 銀の価格がすでに上昇局面に入る中で銀は その後を追い場合によってはそれを上回る パフォーマンスを見せる可能性も現実身を 帯びています。かつて見落とされていた銀 という資産が今まさに反撃の準備を整えて いるのです。 10鉱山株の時代へ生き残れたための オートフォリオ戦略。 今アメリカでは金が新たな戦略資源として 位置づけられ始めています。米国は 2025年国家の安全保障に関わる重要 鉱物の1つとしてリストに追加しました。 この判断は供給の不安定性や残業的必要性 の高まりを背景にしたものです。こうした 動きは単なる行政上の分類を超えた意味を 持ちます。重要鉱物に指定されるという ことは将来的に供給が制限されるリスクが あるということです。裏を返せば今後価格 が大きく上昇する可能性があることを示唆 しています。そこで注目されているのが銀 の採掘を行う鉱山会社の株式いわゆる銀行 株です。特にETFすなわち上場投資信託 の一種であるSILは複数の銀行企業に 分散投資できる商品として客行を浴びてい ます。このSILはすでにブレイクアウト 、つまり過去の価格レンジを抜けて大きく 上昇する局面に入っており、その後約 38%の伸びを記録しました。さらに多く の個別銘柄の銀行株はすでに100%以上 の上昇を見せており、特に資源株において は慰例のパフォーマンスとなっています。 このような球筒は単なる短期的な材料では なく構造的な供給不足や政策的な後に支え られた動きと見るべきです。現在のように 金融市場が不安定で法廷通貨の信頼性にも 揺らぎが見える時代において危金属はその 存在価値を取り戻しつつあります。その中 でも銀は残業資源と金融資産という二重の 性質を持つがゆえにより強力な上昇要因を 内方しています。資産を守り増やすために は環境の変化を捉えた戦略的な選択が必要 です。今その最前線にあるのが均衡という 投資対象なのです。 2025年世界の金融秩序は大きく由来い でいます。金利政策の転換、通貨の信頼性 の低下、そして政治が中央銀行に与える 影響。こうした変化は従来の投資を覆返し 、大体資産への関心を急速に高めています 。その中でも金と議員は過去の歴史におい ていく度も通過機器や制度不審に直面した 人々の選択肢として生き延びてきました。 そして今同じような局面が再び訪れてい ます。議は制度や国家に依存しない価値の 保管手段として再び世界中の資本を 引き寄せています。一方で銀はその割安な 評価、産業的価値、そして供給の制限と いう要素を合わせ、よりダイナミックな 上昇ポテンシャルを秘めています。投資と は未来に備える行為です。予測が困難な 時代だからこそ通貨や制度に過に依存し ない選択肢が求められています。金と銀は その最前線に立つ存在です。今はまだ多く の人が見逃しています。しかし歴史が示す 通り本当の価値は静かに評価を変えていく ものです。次の変化を迎えるその前に行動 するものが次の時代の戦闘に立つのかも しれません。 金28%上昇、金は100%以上も視野。 金融崩壊で始まる基金属の逆襲についてお 伝えしました。 最後までご視聴いただきありがとうござい ました。
2025年8月現在、アメリカ経済は重要な分岐点に立っております。連邦準備制度理事会、つまりFRBのパウエル議長が行ったジャクソンホールでの講演は、まさにその象徴でした。
これまで、FRBは強気（インフレ抑制志向）な方向、いわゆるタカ派（高い金利を維持する立場）を維持してきましたが、今回の講演ではそのトーンが大きく変わりました。パウエル議長は、労働市場の下振れリスクが増している点を指摘し、必要であれば政策を変更する可能性を示唆されたのです。これによって、9月に利下げがあるかもしれないという見通しが一気に強まりました。
この「やさしい方向転換」は、金融市場に対して大きなサインでした。市場はこれを受けて、金や銀といった安全資産（保有しても利子がつかない貴金属）への関心を高めたのです。とくに金については、9月にかけた利下げ期待が、価格を下支えする構造となっています。
このように、ジャクソンホールでのタカ派からハト派（利下げ容認志向）への急転換が、貴金属市場を一気に活性化させるきっかけとして機能しているのです。
【タイムテーブル】
00:00 オープニング
01:18 １．ジャクソンホールの裏側──パウエルの沈黙と政治の力学
03:38 ２．金は語る──主流メディアが無視する異常な上昇率
06:07 ３．封じられたエネルギー──銀に潜む“爆発”の構造
08:19 ４．中央銀行は誰のものか──政治に翻弄される金融政策
10:20 ５．ドルの重力低下──通貨安が引き寄せる金需要
12:07 ６．利下げの代償──リターンなき資産が輝く理由
14:06 ７．インフレが蝕む購買力──逃げ場としての金
16:16 ８．混迷の時代──地政学的リスクと金の価値
18:37 ９．銀の逆襲──最も過小評価された資産の可能性
21:01 １０．鉱山株の時代へ──生き残るためのポートフォリオ戦略
23:27 エンディング：変化の先へ──貴金属が語る未来のかたち
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