【米国株,S&P500】最も警戒する波が来る。
今日の米国株は反落しています。S&P 500に着目すると前日の大きな上昇から は一点下に頭を下げておりますと。原因と しては7月費製造業の活動停滞が確認され たからここ最近市場参加者は景気の同向を 特に気にしています。雇用者数の大幅な 現象を見て景気の顔色を気にして気にして 仕方がないよ。ここでこのような疑問が 上がってきます。定期が減速すれば インフレも鎮生化し利下げがしやすい環境 になるのではないか。もちろん経済活動の どかでインフレは化しやすいですよって 利下げが妥当な展開が連想されますが、今 の環境は通常とは違います。トランプに よる世界を巻き込む完税の是正がこの先の 米インフレ上昇を誘発させております。 資金で彼は反動体と医薬品に交換性を かけようと動いております。を1週間以内 に発表するとのべっぽくに医薬品は徐々に 完成率を引き上げていく見通しを立てて おります。1年から1年半の間に150% に引き上げ、最終的には250%にすると のこと。トランプの医薬品を時刻で製造 するようにしたいとの思いが操させます。 一方で反動体に関する完税情報は不透明な ままです。またトランプはロシアから エネルギーを購入している国々に対しを 引き上げる可能性を示唆、中国やインドの 大国が標的となっています。インドについ ては輸入薬品に対して24時間以内に完成 を引き上げると述べる中でさらなる影響が 出てきそう。それから中国とは高性が一時 停止し交渉が継続している中でこの一見が どう取りまとめられていくのか不透明な 状況が続いております。EUに対しては 6000億ドル規模の大米投資を行わない 場合追加で35%の完税を貸すとも述べて いた。とにもにも彼は完税をコントロール し有利な方へと導いております。しかし その高性の反動が時刻の首を閉める可能性 があることを忘れてはいきません。生き 過ぎた完成が発動し、この先継続していけ ばそれが米インフレに転加されていく。 フレが上昇するとFRBは当面この好金利 を維持せざるを得ない状況になりますから 現在減速する景気がより一層減速する 降参うした連鎖を常に頭に入れながら市場 を眺めていくべきかなとまとめるとこの先 の市場の焦点それは完税です。果たして 行き過ぎたトランプ政策がすんなりと実行 され続けるかどうかその同行は中止して いきたい。ここで皆が気にするポイントに ついて見ていきます。定期交代前のサイン はあるか、常にリセッションの可能性を頭 に入れながら投資を進めていきたい。過去 の傾向に着目をすると、およそ10年に 1度のペースで米国株式市場は景気交代を 味わってきました。この先いつ景気交代が 来るのかそれは誰にも分かりませんが、 その全兆位を把握しておくと良いです。 景気交代の定義についておさいをすると 明確な定義こないもののB実質GDP成長 率が2市半期連続でマイナスになると景気 交代だと判定されてくれ。には全米経済 研究所が様々な経済データをもに総合的な 判断をして景気交代を事後的に判定します 。事己的に通知されますからそれを のんびり待っていたら一方祭交代を理解し た時にはすでにリセッションが終了して いる局面が多いです。株価は景気を先行 する特性があることから是非とも先手を 売っていきたいということで景気交代前の シグナルチェックをしていきましょう。1 つGDP成長率。これがマイナスに突入し 始めたら危険なサインです。画面合わせが 過去のGDP成長率の推移です。過去に GDPがマイナス圏内に突入した時、 グレーの景気交代が始まっておりました。 現状のGDP成長率は約3%でして、資金 では1月から3月期のGDPがマイナス 圏内に突入しておりましたが、直近の市販 期ではプラ3%と健すです。ちなみに GDPの数値は市販期ごとの発表で速報性 にかけるため、こちらアトランタ連金が 出す最新のGDP予測値を活用すると速報 性が増してきます。つまりダイレクトに 景気自体の同向に着目をしてリセッション を察していくのも1つの手かなと思います 。ケキ交代前のシグナル2つ目、失業率の 同行。こちらが失業率の推移です。過去 失業率が群レー の景気交代がやってきておりました。景気 が悪いから失業者が急するよって景気交代 が訪れるといったシンプルな流れからも 理解できてきます。さて、現状の失業率は 4%付近でまだまだ低い水準です。その ため今リセッションの全長は確認されて おりません。その他景気交代前のサインと してリ下げ開始後に景気交代が訪れると いったことも言われていますが、これは 少し護弊が生じてくるかもしれません。 確かに過去利下げが開始された後、グレー の景気交代は訪れておりましたが、利下げ には良い利下げと悪い利下げがあるため、 例えば現状のようなソフトランディングを 目指していく中での良い利下げの状況だと ではすぐリセッションが訪れるのかと言わ ればその考降参。5年の9月からスタート した利下げから今は数ヶ月経ちますが リセッションの気兆しは見えないよって 利下げ開始を景気交代前のシグナルとして 見ていくのは少し安直な捉え方かもしれ ない。さてここまでの話をまとめると景気 交代前のシグナルこちらの2つを紹介して きました。どちらも数値に悪い変動が見 られれば景気は悪化していると判断できて きます。最後に米国株の現状を整理して いきます。通常株式は景気や金立、それ から企業業績といった大きな要素を総合的 に判断し、株価を上気に波み打っていき ますが、現在の状況を当てはめると企業の 業績が健な景気が徐々に減速している。 その景気の原則の根源となっているのが 暴金利となっておりまして、総合的に見る と米国株の現状ははっきり良い、はっきり 悪いと強気に判断できない状況です。 やはりこの先爆上げしていくシナリオは 段階的な利下げが実施され、金融政策の 緩和によって景気が回復していくよって、 今健業績がさらにさらに上に伸びていく。 シンプルにこうしたシナリオが望ましい です。やはり明日勝午から発動されるこの 行き過ぎた相互関税、これが相場の良い シナリオを崩しておりますよね。こうした 中央国に圧力がかかってきます。もちろん トランプの国としての 戦が狙いとなっていて米国をよりグレート に発展させていきたい思いは十々理解でき ますが、やはり強引過ぎやしない会と懸念 が強まってきてしまいます。犯罪が正式に 動き出した時マーケットはどのように推移 していくのか使用指数先物の パフォーマンスを除いてみると3つとも 良い顔色をしています。ダウが1番良い ですね。0.3%と上昇。こでNASDA はプラ0.1%と主要3算止数の中では パフォーマンスが劣っています。アジアの マーケットの反応は日記は0.4%プラス イン度は下げていますね。完全の標的と なっていますから株価が盛り上がってい ないのでしょう。中国はまちまちの パフォーマンス。にも確にも完税発動後の マーケットの進み方。これめちゃくちゃ 重要かなと僕思っていまして、市場が気に することなく伸び続けても、やはり気にし て急落しても、どちらにせよを投資戦略を 見直していくべきなのかなと思います。 もちろんその投資戦略は短期中期視点の話 になります。そして今晩からトランプが 目立ちます。日本時間今夜9時頃ですかね 。彼はCNBCに出演する予定米国として あるべき姿。この先の展望について話を するのでしょう。今後の株価の同向を頭で イメージしながら覚悟して慎重に眺めて いきたい。 [音楽] こっからが本番。
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【本動画の出典or参考】 *2025.8.6参照
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・ブルームバーグ
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