決算後株価急落！信越化学工業株 チャンス到来か？
皆様、こんにちは。お金の研究所です。 今回の動画は決算後株価急落新越学校株 チャンス到来化というテーマでお話しさせ ていただきます。まず結論から言いますと 、一旦の株価の反発はあるかもしれません が、しばらくは株価の重たい展開は続く ことは想定しておいた方が良いのではない かと思っています。ただ後でお話をするつ かのイベントについて新越にとって良い 方向に進みますと株価の反転も十分に考え られるのではないかということ。そして 長期で見た場合には依前として有料な銘柄 であると思っていますので今回はその辺り について詳細にお話をさせていただきたい と思っています。本日もよろしくお願い いたします。まず現状の市場環境ですが、 7月25日のお昼過ぎの日経平均株価は 300円程度下落をしておりまして、本日 解説をする新越化学やファナック、東京 エレクトロンが日経平均株価にマイナスに 起与しております。この日のニュースとし て個人的に気になったのは三菱自動車の 株価となっておりまして、前日の決算を 受けて1時10%ほど下落する場面があり ました。NHKによりますと、主な要因は 完税措置の影響だと説明されておりますが 、専門家によりますと、業績の悪化は完税 だけではなく円高や販売不審の影響が 大きかったとし、完税の影響が緩和された としても、業績改善への期待は薄いとして おります。来月にはトヨタや本田の決算が 控えております。三菱自動車だけの個別の 問題であるのか、それとも来月人あるのか 、この辺りは非常に気になる部分であると 思っています。それでは新越価格について 現状の株価は前日から9%ほど下落。現状 の株価水準で配当利回りは約2.3%、 PRが18.1倍、PBRが2.05倍と なりますので、一般的にはやや割高ぐらい の水準ではないかと思います。ちなみに 自価総額は9兆円程度ありますので、 まさに2本を代表する企業の1つではない かと思います。これはここ1年の株価 チャートとなります。下落の株価水準は この辺りとなりますので4月ぐらいの安値 を除きますと現状は比較的低い水準となり ます。それでは決算翌日になぜ株価が急落 したのか。株によりますと、通気業績予想 が専門家によるコンセンサスに届かなかっ たことが原因であると分析しております。 それではなぜコンセンサスに届かなかった のか。今回の1級の決算内容を見てみます と、このように今回の1級の決算内容は 増収現役、しかも大きめの現役となって おります。一方で4月の本決算時の1級の 業績予想と比べてみますと、やばれており まして、1級における準利益の進直率も 27%程度はありますので、まずは計画 通りという印象があります。それでは何が まずかったのかと言いますと、通期予想が コンセンサスに届かなかったことから 分かるように専門家は年後半の業績の回復 を見込んでいたということです。このよう な状況で今回の決算説明会で会社側はどの ような説明をしたのかと言いますと、主力 の円事業の不審が業績の重荷になっている とし、特に米国で高金利が続いて住宅需要 の回復も鈍いことから25年の後半を 厳しく見立てているとしております。 つまり会社側は今年の後半以降の回復は 厳しいという見立てで業績予想を立てて いるということですので専門家の コンセンサスとは大きな帰りがある状態と なります。そして確かに足元を見てみます とアメリカの小の住宅着行件数は11ヶ月 ぶりの低水準となっています。そしてその 理由としてロイターでは住宅論金利の 高止まりと経済の先行きの不透明感を上げ ております。つまりトランプさんの完税の 影響で物価が上昇する懸念があるという ことや景気の下し圧力がかかる懸念もある ことからFRBが利下ぎに踏み込めない ことが主な原因となります。こういう状況 もあってだと思いますがトランプさんは 直接FRBを訪問パウエルさんに改めて 利下げを要求しております。ただ市場では 来週の29日から開かれる介合では利下げ が行わないとの見方が広がっております。 一方で今月発表されたCPIでは6月の 消費者物価指数は上昇はしましたが、市場 の予想よりも物価は上昇はしておらず、 ゴールドマンサックスによりますと、全体 としての貴重的なインフレ率は依前として 抑性的であるとしております。ただ夏場に かけて物価圧力が強まると予想されてい ますので、7月と8月のCPIが重要な ハードルであるとしています。ご存知の方 も多いと思いますが、今月のFOMCで 金利が据え置かれますと、8月と11月は 開催されないことから利下げのチャンスは あと3回ということになります。そういう 意味でも新越化学は株価の上昇のきっかけ をつめるのは7月と8月のアメリカの CPIの結果が非常に重要になってくるの ではないかと思います。またもう1つの柱 のシリコンウェーについてもAI反動体 向けが需要支えてはいるものの、AI以外 は在庫水準が高い状態で続いていること から9月以降は景気全体に左右されると 言っております。ご存知の通り雇用統計 自体は依前として強い状態とはなっており ますが、完税の影響で物価が上昇しなけれ ば利下げをするというような雰囲気となっ ておりますので、雇用統計が強いまま 利下げということになりますと、シリコン ウェーの電子材料事業にとっても追い風で はないかと思っています。ただ当然とは なりますが、もしFRBが利下げをいたし ますと円高に触れることになると思います ので、新越の想定レートはどうなのという ことが気になるのではないかと思います。 新越は今年の7月以降の想定レートを 140円に置いておりまして、現状の為せ 水準から考えますと保守的となります。 そして1円円高に振りますと経常利益 ベースで40億円の減少となります。ただ 今期の計利益の予想は7000億円。仮に 130円まで円高が進んだとしても 400億円ぐらいのマイナスとなりますの で差し引きで見ますとやはり利下げの方が 恩恵が大きいのではないかと考えています 。ちなみに今期の業績予想については完税 交渉が近々順等な内容で打結しかつ完税 免除品目が現時点のままという前提を置い ています。新越価は完税にかかるコストは 全て顧客へ価格転加で補う方針とはして おりますが、新越は主にटाइ美を アメリカで生産をしておりまして、その 主な輸出先であるメキシコやカナダとの 相互関税の交渉次第で完税による影響が 出る可能性があると言われておりますので 、引き続きこの辺りも注意して見ていった 方が良いのではないかと思います。一方で 株主還元に目を向けてみますと、今期は 配当金106円を維持して配当成功は 42%。新越な配当方針は2024年度に 配当成功を引き上げて40%に引き上げて おりますので、今回の業績予想通りであれ ば今期中の増廃は考えづらいのではないか と思います。また新越は今後預貯金につい て1兆6000億円以上は増やさないとの 方針を示しておりますが1級時点での減 預金を約1兆4600億円 まで低下をしておりますのでこの点からも 追加の還元期待は薄いのではないかと考え ています。さらに言いますと今年の4月に 5000億円の自社株を発表はしており ますがすに4000億円まで買っており ますのであと1000億円ぐらいとなり ます。従って追加の株主還元という意味で 言っても株価の反転のきっかけにはなり にくいのではないかと考えています。また これはここ5年の予想PRの推移となり ますが平均が19倍、現状の予想PRは 18.1倍となりますので割安感も強く ないのではないかと思います。さらに PBR面で見ても平均が2.39倍、現状 のPBRは2.05倍となりますので、 やや割安とはなりますが、それほど割安感 は強くないのではないかと思います。最後 にいつも見ている他の市方面についても念 のため見ておきますと、株の時給について 現状の信用倍率は約7倍。過去の水移から 見ればやい水準となりまして、改ざも相対 的に大きくはありませんので、受給面で 言いますと、それほど気にしなくても良い のではないかと思っています。最後に RSIですが、現状のRSIは36%。 RSIに関する基準はこのような基準と なりますので、現状は加熱感なしの状況 です。それでは以上をまとめます。今回は 世界的な総合科学素材メーカーの新越化学 工業について解説させていただきました。 新越化学の株価は決算翌日に一時10%安 、株タではコンセンサスに届かなかった ことが原因としております。1級の決算 内容は原因ではあるものの、準利益の進捗 率は約27%。会社側は年後半の回復は 厳しめの見立てをしておりまして、専門家 の帰りが大きかったことも株価の大幅な 下落の一員ではないかと思っています。 会社側として年後半の回復について厳しめ の見立てをしている1つの理由は住宅 ロー利の高止まりによるアメリカの住宅の 回復の遅れを上げています。ただトランプ さんからの圧力にも関わらず、FRBは 利下げに対して慎重な姿勢を示しており ますので、新越価学の株価が反転の きっかけをつめるかどうかについては7月 と8月のCPIの結果は非常に重要になっ てくるのではないかと考えています。一方 で株主還元の点から株価反転のきっかけに ついて考えてみますと、保有する減預金の 上限を約1兆6000億円としております が、1級時点で約1兆4600億円 まで低下。業績の情報修正がなければ配当 成功の観点からも増廃は厳しいのではない かと思いますし、自社株も5000億円の 上限のうち4000億円が取得済みとなり ますので株主還元の点からの株価の反転は あまり期待しすぎない方が良いのではない かと思っています。また信用倍率やRSI の点はあまり気にしなくても良いのでは ないかと思いますが、PRやPBRの過去 の平均から見ますと、株価の大幅下落語で あっても大きな割安感はないのではないか と思います。以上から考えますと、新越 価学の株価の反転のきっかけはFRB次第 という側面もあると思っておりまして、 FRB次第ということになりますと、他の 選択肢もあるという考えに傾きますと、 短期的に見れば株価のしんどい展開も予想 しておいた方が良いのではないかと思い ます。ただ新越価格は今回はあまり触れて はおりませんが、利益率の高さや財務の 健全性、さらにはシェアの高さについては 日本でも指折りの会社であると思っており まして、いずれはFRBもどこかでは 利下げに踏み込むのではないかということ 。また人口増加のアメリカは満性的な 住宅不足であるということ。さらには反動 体の製造にはシリコンウェーが必須である という状態はしばらく続くのではないかと 思っておりますので、個人的には現状の 保有分はフォールドしていこうと思ってい ます。それでは最後に少しだけご紹介させ ていただきます。お金の研究所では メンバーシップを行っています。 メンバーシップに入っていただければ月に 1回追加で動画を見ることができるという ものになります。前回は金融庁などでも 検討されているの連の秘償客についてのお 話をさせていただきました。個人投資家に も人気の大型の高配当銘柄の中にもこの話 が絡んでくる銘柄もあります。もしかすれ ばお持ちの銘柄の中にも大きく関係する ものがあるかもしれません。ご興味があれ ばメンバーシップ登録をよろしくお願い いたします。なお投資は自己責任でお願い いたします。ご視聴ありがとうございまし た。動画作成の励みになりますので、是非 チャンネル登録、高評価、メンバーシップ よろしくお願いいたします。
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