アナリストから見た銀行株の中で買い推奨となる銘柄はどれになりそうか解説します
投資前の動画をご視聴いただきありがとう ございます今回の動画はアナリストから見 た銀行株の中で海水症する銘柄はどれかと いうテーマでお送りしたいと思います今週 は火曜日から体調不良になっていまして今 もまだ鼻声なので聞き取りづらいかもしれ ませんがご了承いただければと思います [音楽] こちらは6月25日にモルガンスタンレー が出したレポートになります銀行株の話に なっていますのでこちらの中身から オルガンスタンレーとしてはどの銘柄が 推奨なのかについてを確認していきたいと 思いますえ日銀利上げ路線は当面停止業界 投資判断はインラインへ引き下げ銘柄先定 はセリクティブに見直しというタイトルに なっています弊社というのは モルガンスタン例のマクロチームはこれ までリスクシナリオであった9月10月の 利上げの可能性は低下したと見ている銀行 業界の投資判断はインラインへ引き下げ ただし銀行株をアンダーウェイトするのは リスクが高いという内容となっていますえ 主な要点としては6月会合での上田総裁の 慎重な言い回し日米貿易交渉の遅れを背景 に市場が目先の利上げ折り込みを高める ことは難しい一方で銀行株は過去3回の 利上げの効果で今期以降も安定した増益 傾向を予想メガバンクは完税影響を早応に 計画に反映ダイナミックな株主還元に期待 メガバンク2社のオーバーウェイト最強調 千葉銀行はオーバーウェイトへ引き上げ 楽天銀行や銀行静岡フィナンシャル グループはイコールウェイトへ引き下げと しています完税の問題などからえ経済の 先有懸念で日銀は利上げが困難な状態と 予想されていますえとはいえだからと言っ て銀行株は売りだとは言えないというよう な話になっているということです日米貿易 交渉が長引くなど各国の通称政策を巡る不 確実性が極めて高い状況にある中市場が 目先の利上げ折り込みを高めることは 難しいと考える今回より基本ケースに政策 金利が0.5%に据え置かれた場合を強き ケースには政策金利0.75% への追加利上げが実施される前提をケース には政策金利が0.1%に引き裂下げ られるというシナリオを反映したという ことですモルガンスタンデーがカバーして いる銀行株の目標株価は全体的に引き下げ されたということでえその要因としては 追加利上げの期待交代によるえ バリエーションえつまりVPRやPERと いった指標のことなんですがえこれが 下がったというところになっていますただ 銀行株をアンダーウェイトつまり売りと するのはリスクが高いということで一方で モルガンスタンのカバーする銀行は過去3 回の利上げの効果で今期以降も安定的な 収益が見込まれるメガバンク資金銀に アメリカの相互完成の影響を受け取る銀行 はストレステストを行いダウンサイド リスクを計画に折り込んでいる秘書計画は フロア水準と見なすことができると考える 5月以降はビジネスモメンタムが回復して きていると考えられ計画退避で上ぶれる 可能性が高いと予想する上期の決算では メガバンクは追加的に自社株の取得を開示 すると考えるとしています業界投資判断は アトラクティブからインラインへ引き下げ アトラクティブというのは魅力的という 意味でインラインは平均的というような 意味合いになりますえ今回より基本ケース として政策金利が0.5%に置かれた場合 強きケースは0.75弱きケースは0.1 というのは先ほどの通りです オルガンスタンレーがカバーする銀行株の 目標株価は全体に引き下がったという ところでその要因は先ほどお話ししている 通りとなっています業績予想の減額修正が 相対的には警備にとまるのはすでに実施さ れた利上げによる国内事業の収益性の改善 が想定以上であることや株式等関係損益 つまり政策保有株式の売却益が起与する ためだとしています潜在的なカタリスト 到来のタイミングこれは株価の変動の タイミングということを言っているんです がえバリエーションを踏まえて銘柄選定を 見直したということで投資判断としては 三井住友フィナンシャルグループと味ほ フィナンシャルグループは オーバーウェイトを継続千葉銀行を新たに オーバーウェイトへ引き上げ一方で楽天 銀行や銀行静岡フィナンシャルグループは イコールウェイトへ引き下げ業界内で青空 銀行の投資判断はアンダーウェイトつまり 売りを継続するということですこちらは モルガンスタンデーがカバーしている銀行 株の投資判断や目標株価の推移になってい ますそれぞれの銘柄に対して目標株価の 計算方法などを解説してしまいますと動画 がかなり長くなってしまいますので あくまでこの表でえ確認していただければ と思うのですがちなみにモルガン スタンレイは三菱UFJのグループ会社 です同じグループのレーティングはしない ようになっていますのでここの表には出て きていませんえ三井住友フィナンシャル グループと水ほフィナンシャルグループは オーバーウェイトが継続悠長銀行に関して は元々はオーバーウェイトだったのが イコールウェイトつまり中立に引き下がっ ています同じく静岡フィナンシャル グループと楽天銀行もオーバーウェイト からイコールウェイトに引き下げられてい ますがこれは単純に株価が目標値に近づい てきたことから修正したという話であって 何か大きく悪化したものがあるわけでは ないということです一方で青空銀行は アンダーウェイトが継続また千葉銀行は イコールウェイトがオーバーウェイトに 引き上げられていますモルガンスタンレー のマクロチームは基本ケースとして予測 期間の2026年の末まで日銀が政策金利 を0.5%程度で据え置くという予想をし ているようですこれはグローバル経済 チームが完税の影響などから世界経済の 見通しを慎重に見ていることが前提にある ということでえ特にアメリカの経済チーム は2026年の米国の実質GDP成長率が プラ1%に減速するという予想をしている ようですえこれは市場予想やIMFの世界 経済の見通しの予想えそれぞれ1.6%や 1.7%なんですがえそれよりも低いと いうことです6月の日銀の決定会における 上田総裁の記者会見での発言として全体と しては慎重な言い回しが多かったという ことで日銀が年後半から完税の悪影響が ハードデータに出てくることを考えている という可能性が高いとマクロチームは見て いるということでマクロチームはこれまで リスクシナリオであった9月10月の 利上げの可能性は低下したと見 日米貿易交渉が長引くなど各国の通称政策 を巡る不確実性が極めて高い状況にある中 で市場が目先の利上げを折り込みに進むと いうことはなかなか難しいだろうと考えて いるということですえただマクロチームは 万が一利下げがある場合でもマイナス金利 には戻らないと見ているというのは金融株 にとっては安心と言える一時的に設備投資 の需要が鈍化することはあっても構造的な 人手不足を背景にした投資の需要は消滅 することは考えにくい加えて一時的に投資 銀行ビジネスの案件の実現の時期が後れ するケースはあるかもしれないものの日本 におけるコーポレートガバナンスを背景と するコーポレートアクションの活発化はえ 完全に止まることはないと考えていると いうことですモルガンスタンレがカバー する銀行はすでに実施されている3回の 利上げ効果で今期以降も安定的に収益が 見込まれるものの収益が安定していてえ ダイナミックな株主還元ができる メガバンクについてはポジティブな スタンスを継続するということですえ つまりモルガンスタンデーとしては銀行株 の中では地域経済の影響を受けやすい地方 銀行よりも業績が安定していて株主還元の 規模が大きいメガバンクの方が優意性が 高いと説明をしていますでは オーバーウェイトに設定している3者に ついてどのように見ているのかを確認して いきますまず三井住友フィナンシャル グループに関しては国内事業の収益の高さ 資本の余力リテールの戦略が公循環である ことを踏まえてオーバーウェイトを再強調 しているということです25年度の計画に はアメリカの完税の影響で1000億円 程度のマイナスが折り込まれていて4月 単月では市場部門が会社の想定を下ぶれし 投資銀行ビジネスで企業の様子み姿勢に よってビジネスフローが一時的に停滞して いた可能性がある一方で数期の計画を策定 した時から子は改善傾向であるほ国内事業 の収益の高さを踏まえると計画に対して 上れて着地する可能性が高いとモルガン スタン例は予想しているようです同社の 株価がアンダーパフォームつまり下がって いた要因としてはアジア向け投資に対する 市場の懸念があると推察しているという ことです えなお時期中期経営計画の期間も含めて 今後は出資対象国の拡大や新規ビジネスへ の出資の予定はないという会社の開示で あって資本の余力を踏まえると上期の決算 で追加の自社株1000億円を公表すると いうことを予想しているということです 水ホフィナンシャルグループについては 業績トレンドが良好であり25年度以降も 利益の蓄積に伴う資本の蓄積が継続すると 予想そう還元成功56割と他のメガバンク 同様の水準に到達すると予想しているもの の株主還元に関してこれが成長ドライバー になると考えているということです水の 24年度決算説明会における開示によれば 4月の段階では投資銀行ビジネスにおいて 企業の様子みはあったものの既存の事業に 関しては良好であり5月に入って多少企業 買収などでも少しずつ強さが確認できて いるということだったようです25年度の 当期準利益計画9400億円から完税影響 を除く実質ベースの会社の利益目標である 1兆500億円の間で着地をするだろうと いう予想をしているようですえつまり基礎 計画というのはフロア水準フロア水準と いうのはフロアつまり床なので下値のこと を指していますつまり基礎計画は最低水準 であるということを話しています24年度 本決算の開示と共に類的な1株あたりの 増廃に加えて機動的な自社株の実施をする という新たな方針が開示されましたPPS の改善に向けえボトムラインの成長これは 底の部分の成長という意味なので最低限の 利益成長に加えて自社株による株数の削減 も継続していく方針であり今後も自社株を ダイナミックに決定していくと考えられる 成長投資に対しても起を持って検討すると いう前提に基づけば25年度26年度に 自社株概要最低でも2500億円 は可能だと予想しているということです 続いて千葉銀行は投資判断を オーバーウェイトへ引き上げ旅行良好な ファンダメンダルズを踏まえて割安だと 判断したということです千葉銀行の株と いうのは過去3ヶ月のアンダーパフォ の下げが目立つものの主な要因としては キャピタルアロケーションに対する株式 市場の懸念があると考える一方で本業は 好調25年度は国内資金利益の増加及び 手数料収益の増加でえ増益の角度が高い 費用は24年度上期は一家性の要因で上昇 していたものの下期には定意にとまってい て差し迫ったリスクは限定的であると 考えるとしていますアメリカの総合完税 影響は海外点投有士国内貸資金有価証券 ポートフォリオに関連するリスクが想定さ れるものの影響は警備と考える正確には 政策金利の引き上げは折り込んでいない 24年度末のセット1比率えこれは普通 株式等ティア1ともいうもので銀行独自の 財務健全性を示す数字ということになり ますでこれが元々ターゲットが10.5 から11.5% だったのが11.97% の着地なのでターゲットを超えていると いうことで財務健全性が高いという話に なります還元成功50から60%を基本 方針としながら戦略的な資本の活用や追加 還元で28年度末までにターゲットレンジ 内に納めるという方針であるということ です千葉工業銀行の株式取得以降も継続的 に意見交換を実施して様々な選択肢を精査 しているとの会社の開示であって10前は 投資加速に対する市場の懸念が同社の株の おしになっていたと考えられるものの バランスよく資本を配分するという方針が 提示された点は安心であると説明されてい ますえつまりモルガンスタンとしてはこれ まで銀行株は日銀の利上げによって今後の 業績がどんどん増加していくという期待を していたもののトランプ氏の完税問題から 世界経済に影響を及ぼしてえそれ上日銀が 利上げができなくなってしまったことでえ どんどん増益という未来が不透明になって しまったことで買の勢いが弱まったという ことを話していますただそうは言っても すでに過去3回の利上げをしていて数年前 と比べて明らかに収益の面で良くなって いることメガバンクはとりわけ上期の決算 発表時に追加の自社株が公表されるだろう というところから相対的に安定化があると いう説明でした確かにその通りですがえと はいえ先行きへの期待がないというのも 事実なのでえそういった意味合いで考えれ ば株価は上値が重い状態が続くということ にはなりやすいとは言えます配当利回り的 には買いやすいのは三井住友 フィナンシャルグループといったところか と思われますがえできればどこかで市場が リスクオフになって株価が下がったところ を狙いたい水準と言えます最終的な投資 判断はご自身による決定で行っていただき ますようお願いいたします動画が少しでも ためになったと思っていただけましたら チャンネル登録と高評価よろしくお願いし ますトレーダーズ証券さんのライトFXで は大きな額ではないですが自分でも実際に 運用しています2025年1月23日の 午前10時頃に元出が30万円デバレッジ は2.5倍でえ10ロットメキシコペソ炎 の買引をしました薬場価格は 7.6365円 でしたそれからおよそ5ヶ月以上が過ぎた わけですがこの間で買わせは残念ながら 円高に向かってしまっていますこの動画を 作っている時のレートは7.4円くらいに なっていて買わせ損が発生しています- 2万2570円 と30万円の元出に対して7.5%の損失 が出ているのですが実はスワップポイント で2万3247円 の利益を積み重ねているので総合損益では 677円のプラスになっていますスワップ ポイントは2国間の金利差を毎日分けて 受け取れるというもので買わせに関係なく 日々積み重なっていきますので時間を かけるほどメリットが出ますライトFX さんはそのスワップポイントに力を入れて いますのでFXの金利差入を得ることにご 興味のある方は概要欄のリンクから是非 詳細をご確認ください [音楽]
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