強気地合いを維持する金価格 3,500ドルの突破が焦点に｜IG証券ランチエクスプレス（第545回）
[音楽] こんにちは 。5月22日木曜日 証券ランチエクスプレスの時間です 。やはり金利の上昇はアメリカの マーケットを冷やしました。まずは昨日の 海外市場から振り返ります 。初めにアメリカの株式市場です。下落し て終えました財政懸念を意識したアメリカ 金利の上昇が相場のおしとなりました。 ダウ平均は一時900ドル近く下げる場面 がありました 。次にニューヨーク原油先物です。下落し ました。アメリカの週慣在庫統計で原油の 在庫が増加し、受給の緩みが意識されまし た。しかし、イランの核開発を巡る緊張が 相場を下座し、下落幅は限定的でした。 続いてニューヨーク金先物です。3日続進 しました。この日の外メ市場でアメリカ ドルヤスが進行し、金相場を下座しました 。アメリカの株も下座要因となりました。 最後にアメリカの債権市場です。この日 行われた20年歳入札の結果が定止められ アメリカの国際が売られました。10年祭 利回りはおよそ3ヶ月ぶりに4.6%へ 上昇する局面が見られました 。ここまで昨日の海外市場の振り返りでし た。続いてはマーケットの現状とこれから を分析していきます。お話はIG条券 シニアマーケットアナリスト石川一さん です。よろしくお願いいたします。 はい、よろしくお願いします。 先週放送休みでしたので2 週間ぶりということになりますけれども、なんだかちょっとアメリカのマーケットは不穏な雰囲気も出てきましたね。 そうですね。ま、やっぱりと、あの、なかなかですね、人筋なではいかないといった状況にはありますけれど、ま、不穏なといえばですね、やっぱりですね、え、投資家が注目するのはこちらの市場ということで今回はですね、え、こちらのテーマをご用意させていただきました。 はい。今回のテーマは強気合を維持する金 価格3500ドルの突破が商点にという ことです。ポイントは3つです。1つ目、 金価格3500ドルを視野に底型さを維持 。2つ目、金価格を下座する要因。3つ目 、完税交渉とアメリカFRBの制作姿勢に 注目ということです。 さあ、まずこの金価格が3500 ドルを視野に底型さを維持ということなんですが、チャートからご覧いただきます。 はい。こちら金価格、ま、スポット金貨のチャートをですね、え、ま、 2 月以降の、ま、日足ロソかしで持ってきました。 で、ポイントはですね、まず赤いライン、え、こちらフィッチのラインなんですけれど、真ん中の矢印 61.8% モーションの水準で見事にですね、 下されて、ま、反発してることが分かります。 はい。で、もう1 つ注目していただきたいのが左側のですね、え、下向きの矢印ですね。 はい。ちょうど61.8% の水準にこの重なる水準がですね、 ええ、 前はレジスタンスとして意識されてグっとですね、下落する点になってたんですよね。 はい。 それを突破した後、今度はですね、え、真ん中の矢印、 サポート換を示す矢印が出てきたということで、まさにこういった重要ポイントのね、サポート転換っていうのは試合の強さをしるという風に、え、見ることができます。 はい。うん。 じゃあ、そうなってくると次のポイントはですね、やっぱりレジスタンスライン、 これを情報ブレイクしてさらに上をトライするのかどうか、やっぱりこの点がね、え、目先の商点になって、え、いると思われます。うん。そうですね。でもレジスタンスライン抜けられるのかなっていった感じもしますよね。 [音楽] ま、重要なラインですからね。 でも個人的にはですね、え、このラインを上抜けてさらに上を捉えするという風に考えております。 うん。ということで3435 ドルという黒い矢印の部分がありますけれども、やっぱりここは突破していくっていう感じになるんでしょうか? そうですね、まず第1 段階としてはですね、ま、3400 ドル台の回復、 それを回復したら、え、今3435 ドル矢印で示しておりますけれど、ま、ここの数字の視野にですね、さらに上昇幅拡大していく。ま、そんなシナリオを今は描いております。 じゃ、その要因は何なのか次のスライドから見ていきましょう。 はい。強いベドル売りということです。 はい。 ガタ市場ドり安続いてますよね。え、あの、こちらですね、え、ドル相場のですね、え、大まかの方向を示すドル指数をですね、冷チャートで持ってきました。ま、年収からのデータです。ポイントは 2月28日。こちら107.え、66 ポイント。この高値水準を規定にですね、 どんどんと下落しまして4月21 日にですね、安値、え、197.92 ポイントまで、え、低下しました。 で、その間の状況を見てみますと、もう下落、ま、調整のですね、限定的落一で来ております。 で、5 月ですね、え、ま、ベチのですね、競技が進展機体が高まったことからベドルの買い戻しが入りまして、お どこまで買い戻されるんだと見てみたら青いラインの 50 日移動平均線で見事に上が抑えられて、その結果レジスタンスラインを形成。 うん。 レジスタンスラインが形成されてるということはですね、やはりドルの弱さをしていると。 はい。 で、この米ルと金貨っていうのは、あの逆、ま、逆層感 半ピの関係にありますんで、やっぱりベドルが売られということはですね、それは金価格の上昇、うん。うん。 金そばのサポートになり得るということで、金貨価格はですね、え、今上昇無強めているという風に見ることができますし、このベド売りの背景にあるの何かというと、 やっぱりですね、それはアメリカ自体に対する森林認が低下していること。 ああ。にもあるかと思います。 で、それはニュースの項目でありました金利の上昇あの 10年1時4.6%で行きましたけれど約 3ヶ月ぶりのコース水以上はい 金利が上昇してドルバーギャラクス売られるということはやっぱりこれ米国に対する理が揺れてることのですね、ま、調査と見ることができますし そうですね 外市場ではですね、え、この動きをですね、え、最も反映してる通貨があります。それが次のスライド はい。はい。 スイスフランベドル売りの受け皿にということです。 はい。リスク回避相場の局面ですね、外市場では大体ですね、有時のベードル、そしてスフランも同時に買われる局面が多く見られてきました。しかし今このチャート見てください。 1番左端の赤いボーグラフ 対ベードルで最もスイスフランが上昇していると。 そうですね。 で、スイスフランといえばですね、やはり安全資産の一角として、え、投資が考えていると。 うん。 で、その安全の一角であるが米で最も上昇してると で、こちらですね、え、期間とした4月3 日からということは総合関税が発表されて以降のですね。 うん。え、ああ、 パフォーマンスを防グラフしたんですけれど、 ええ、 総合関税が発表されて以降対ベドルで最もですね、スイスフラン安全資産の通貨が変われてるということはそれだけベドルに対する森林認が由来いでいる故えに市場はですね、リスク回避姿勢にあるという見ることができます。 うん。 で、仮に株式市場、例えばアメリカの株式市場のあの急反発だけを見ているとあ、投資化のリスクセンチメントって 回復してるんだっていう風に見ることもできると思うんですけど、 それは一面的な見方であって、よりあの、 こうなんでしょう。ある意味ですね、コインの表と裏で見てみますと、表しか見てみないと。 裏を見てみますと、やっぱりですね、え、 リスク表ですね、え、の姿勢がですね、まだまだ続いている。 こういったことがですね、やはりスフラのからも伺いすることができますし、え、先ほどお見せした金価格のチャート 61.8% の水準で、え、そこを維持して今反発してる状況、こういった状況も考えますと、やはりですね、え、投資家のですね、先行きに対するリスク懸念、これは根強いものが、え、 伺いすることはできますし、ま、こういったですね、投資化の懸念っていうのは今後も金額をサポートしていくようになりますね。うん。そうですね。 ま、どう考えてもちょっとアメリカに対してみんな不安感ですとか、まだちょっと信じられないかなっていう気持ちをずっと持ち続けてるっていう印象がありますけれども、ま、そういった行動は他の面からも色々出てきてるっていうことなんですよね。 そうですね。やはりあのトランプアメリカ政権の方では今度はあの原政策 はい。 がですね、やっぱり、え、終目玉になってくると思います。 で、これにしても共和、ま、議論が、え、なされてると思いますけれ、やっぱりポイントはですね、え、金利が今上昇してることなんですよね。 この税のヘッドラインが出てきた時からですね、やっぱり金利は高止まりしている。 で、昨日は上昇してると、ま、20 年前がですね、昨日あの入札がありまして、定長と受け止められて、ま、金利が上昇したていった面あるんですけれど、 [音楽] 今後この減税政策に対するですね、え、市場の評価、 これがもし財政を悪化させる、 ま、この懸念を強めるようなですね。 え、内容として、え、金利の上昇がそれをですね、え、反映するならばやっぱりドリアスがさらに進行していく可能性が高いということも考えますと、泥ロが買されてもまだまだ下落トレがつく可能性が高い。そなってくるとですね、え、こういったスイスフラン、え、こちらのグラフお願いできますか? はい。 このスイスフランのこの状況を見てみますとやっぱりですね、もう勇地のドル買ではなくてもスイスフランがあのドル売りの受け皿になってるといった状況考えますとなですね。この状況を反転させるにはもう米国の新人自体が由来いでる。その由来いた新人を土台をしっかりさせることが重要であるとこは考えられます。 あのが重要になってくると思うんですけど、今のトランプ選挙にそれは期待できるかというと、少なくと短期的な期待はできないということで、やはりあの、 え、 株式反発しても一血する度リスク先行ですけど、その裏ではですね、リスクを回避する動きもついてるといいるよということをですね、ちゃんと認識しておくことが重要と考えています。 ま、そのアメリカのことを決める上で結構重要なポイントとなってくるのが中国の姿勢かと思うんですけれども、中国の動きとしてはどういうものが見られるんでしょうか? ま、やはり国営かけたあの完全交渉ですのでなかなかそこら辺はですね、あの先が読めない部分はもちろんあります。 ええ、 で、ただですね、え、つまでの長期間完全交渉をずるずる先延伸ばしするのも中国経済にとっては、え、悪影響を与えますので、やっぱりここら辺どっかで手打ちをしてくるであろうということで、え、そこら辺のあの情報に関してはですね、ま、つさにチェックしていこうしてはあるかと思うんですけれど、 [音楽] 少なくとも金にフォーカスするなやっぱり、え、中国人民銀行の金の保有ですよね。この状況にチェックしておびかなと考えております。 [音楽] はい。金の保有を増やす国ということです。 はい。 こちら左上のですね、え、ま、ロイタの報道直近、え、 5月7 日にありました。ま、金の保有を増やしているといった報道なんですけれど、 じゃ、今度右下のですね、グラフを見てみましょう。実際にこういった形で金、あの、金の保有に関しては 2023 年以降からですね、じわりじわりと右肩上がり、 増やしていることが分かります。はい。 で、2025年の4 月末にはですね、え、ま、 2435億ドルということで、 もうどんどんどんど金の保有色を増やしているということはやっぱり今のベドルの一境の体勢に対して、え、やっぱりを打ち込んでいきたいと、 ま、そのためにですね、やはり裏付けとなる安全の資産である金をですね、え、どんどん保有することによって、 やはりですね、 ま、その米ドレの一挙の体制に打ち込む姿勢が見て取れますし、あとは 中国だけではなくてやっぱりロシアの アメリカとですね、あまりいい環境を気づけていない国、 例えば経済生とかされるとなるとやっぱりこれは困りますので、ま、そうなってくるとそういった制裁の対する、ま、ある意味あのショックをやるわけで措置としても金というのはですね、やはり安全資産として投資みがありますので、 ま、あの、 中国ロシアに関わらずアメリカとですね、やっぱり敵退してる、敵体関係にある国、もしくはあまり旅行で関係ではない国もですね、こう が働きやすい今状況にあるということはですね、やっぱり中の会の観測というのもですね、え、今後金層中長期的に支えていく要因になるかと考えております。 そうですね。ま、それにしても、あの、ま、中国は金の保有を増やす一方で米済裁はね、手放しているといった状況かと思うんですけれども、ま、アメリカの FOMC の方ですよね。こちらどのようにはい。 政策を考えていくんでしょうか? そうですね。 あの、やはり経済表データ次第というのは、あの、変わらない姿勢なんですけれど、ただ市場の方はですね、急速にですね、え、まか、あの、利下げの予想をですね、修正しております。それが次のスライドですね。 え、はい。アメリカFOMC 制作金利の予想推移です。 はい。こちらですね、黒いラインが5月 22日時点、ま、今日の8 時点のデータです。 で、グレーのラインが4月3 日時点何があったのか、あの、日本時間のですね、 4月3 日の早朝にトランプ大統領が総発表しました。 その時のですね、え、12 月末のあの予想水準が3.3%。 そしてこの資料を作5月22日の8 時点の水準が3.8% ということで水準が切り上がっている ということは下げの観測が交代しているということを意味しております。で、この背景にあるのは 2つありまして、1 つはやはりですね、え、パブルFRB のインフレ浴重視の姿勢ですよね。 景気よりもやっぱりインフレが重要なんですというところでやはりですね、あ、ちょっとパワル FRB なかなか利下げに踏み込まれんじゃないか ということで赤い矢印見てみますと初めは 6月だったのが7 月に連れ込んで次回の利下げが時期が今9 月に連れ込むといった状況になってそうですねトランプ大統領はもう今見たみたいなことであの そうですもしてますよね。 でここに先ほど言いました米中の完税交渉ですね。 ま、米チは、ま、もちろんメインではあるんですけど、他の報酬あと本あとインドですね、こういった国との完税交渉が進展するならば今度景気念も交代する可能性がありますよね。 で、インフレ抑制重視のFRB そこに景の懸念が交代するのはこの赤い矢印はさらに右にですね、ずれてもおかしくはない状況になると。そうなってくるとベドルの買え要因になります。 先ほど言いました通りベドアは金価格の上昇因となっている。 はい。 でも逆にベが買が金価格の調整の売り用になると いうことで考えますと 米地を中心した関税交渉 プラスFRP のですね、これ今後も中止しておくべきですし、実際にですね、え、 FRB のですね、高スタンスが意識される場合にはですね、え、米が買されて金が調整よりに直面するといった展開も考えられますし、米中交渉の進展、もしくは他国のですね、え、他国とのですね、え、米、あの、完全交が進 するとやはりですね、その進展機体から安全した金の投資みが、え、一時的に定することによってそれも調整になれると いったことも考えておくべきに今あると思います。はい。 ま、いい思惑が工索するこの金価格なんですけれども、もう 1度チャートご覧いただきます。 はい。ただそうは言ってもですね、このチャートを見てみますと、もうサポートラインは見事にですね、もう右肩上がりでき麗にですね、ま、維持されております。 そうですね。で、5 月のですね、調整局面ですね、このサポートラインの上の 61.8%の水準で反発しておりますと。 はい。 こういった状況を考えますとやっぱりですね、え、テクニカルのル面でも試合は強い。じゃ、そてくると先ほど言いました通りレジサンサラインを突破してまずは 3400 ドル台へ、え、上昇するかどうか。 はい。 ここをしっかりと上昇してくる場合はですね、 3435 ドルのトライア&ブレイクが、え、注目されますし、 ここをも突破してくれるようですと、いよいよ 3500 ドルのサイト。そしてブレイクしてさらにブレイクした後、この 3500 ドルがサポートラインに転換するのかどうかこういったところは注目されますが、今金価格どのくらいですかね? 今 3340ドル近辺ですね。 あ、じゃあしっかりともう3300 ドル乗せてきてますね。 ということは、え、目はやっぱり3400 ドル、はい。そして、え、3135 ドル、ま、こういったところをですね、え、確実にトライして突破してくるのかどうか、え、この点が注目されますね。 はい。え、今日は金額について解説していただきました。石川さん、ありがとうございました。 はい、ありがとうございました。 [音楽]
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