【SOFI】SoFi(ソーファイ)暗号資産事業に再参入⁉︎規制緩和で復活なるか？再参入シナリオとリスク要因を解剖します
皆さん、こんにちは。米国株情報局へよう こそ。運営者のアンディです。いつも見て いただきありがとうございます。本当に 感謝しております 。本日の動画では1度撤退した暗号資産 事業への再三入を表明した総ファイ テクノロジーズについて詳しく解説して いきます。過去の暗号資産事業を取り巻く 状況や撤退の背景、そして今回の再三入に 至った経緯、今後のロードマップについて 深掘りしていきます。 このチャンネルでは主に米国株、特に成長 企業に焦点を当てて企業の事業内容や関連 ニュースの解説、将来性の分析などを行っ ています。もし今日の動画が面白そうだな 、役に立ちそうだなと思ったら是非 チャンネル登録をお願いします。それでは 早速本題に入っていきましょう。ではまず は2019年のサービス開始から急拡大し た経緯についてです。ソファが暗号資産 分野へ最初に参入したのは2019年9月 のことです 。同社の投資プラットフォーム総ファ インベストにおいてビットコイン、 イーサリアム、ライトコインといった主要 な暗号資産の現物取引機能が追加されまし た。当時の総敗の会員数は約80万人でし たが、株式やETFといった伝統的な金融 商品と暗号資産を同一のアプリケーション 内でシームレスに取引できるがソーシャル メディアを通じて広まりました 。これにより特にローン利用者や学生 ローンの借り替えを検討している層を中心 に新規のアプリケーションダウンロード数 が休増しました。2020年には毎月一定 額を自動積み立てする機能や設定した価格 に到達した際に通知を受け取れる価格 アラート機能などが導入され利便性は さらに向上しました。取り扱う暗号資産の 種類も順次拡充され、2021年末までに は22銘柄に達しました。車内推計による と、暗号資産取引講座の解説数は50万件 を突破し、2021年における日足し付け 部門の収益は前年費149%増の 3億7500万ドルに貢献しました 。経営人は暗号資産取引が顧客1人当たり の平均手数料収益を高め証券先物取引に おけるスプレッドの改善にも起与したと 説明しています。では次に銀行ライセンス 取得と規制コストの転換点について解説し ます 。2022年1月総は総バンクNAとして 通貨監督庁より全国銀行免許を取得しまし た。これは事業展開における大きな進展 でしたが同時に暗号資産事業にとっては 転換点ともなりました 。免許通知書には暗号資産関連業務を行う 場合はOCCの事前の書面による承認を 要するという条件が明記されていました。 この銀行免許取得に伴い総は銀行としての 規制基準を遵守する必要が生じました。 具体的には銀行を秘密法及びマネー ロンダリング防止に関する研修の年字実施 義務化ブロックチェーン上の取引を監視 分析するための専門ツールの導入そして コンプライアンス体制強化のための人員 増強など過程費がかなり増加しました。 さらに暗号資産関連資産に対してはリスク 過重資産を100%兆として計算すると いう内部基準が適用され、結果として自己 資本比率の引き上げを良くされました 。銀行免許取得による預金調達コストの 低下というメリットはあったものの、それ を上回る規制対応コストの増大が暗号資産 部門の収益性を圧迫し、組織内からは銀行 化はモロファの剣であったとの声も出てい ました。では次に市場の低名とサービス 停止についてです。2022年後半から 暗号資産市場は価格が大幅に下落する いわゆる弱き相場に転じました 。代償的な暗号資産であるビットコインの 価格はピーク時から約68%下落しました 。さらに2023年11月には大手暗号 資産交換業者であるFTXが経営破綻した ことが引き金となり、市場全体の流動性が 一著しく低下しました。このような市場 環境の悪化は総の暗号資産事業にも大きな 影響を及ぼし、取引はピーク時に比べて 半分以下にまで減少しました 。結果として暗号資産部門のアロリは 20%台まで急低化しました。増加する コスト負担と収益の悪化に耐えきれず総は 同年11月に暗号資産関連サービスの停止 を決定し、12月19日を持って取引を 完全に終了しました。既存の口座保有顧客 に対してはブロッ.comへの手数料無料 での資産を案内し、対象顧客のおよそ 72%がこの遺憾措置を選択しました。 なおサービス停止を発表した当日総の株価 は2%上昇しており、市場は規制コスト 削減による損益改善効果を交換したと見 られています 。では次に規制環境の劇的な転換について お話しします。暗号資産市場における アメリカの国際競争力の低下を懸念する声 が議会や規制党局内で高まり、2024年 から2025年前半にかけて規制緩和に 向けた強調的な動きが見られました。 2024年10月には会員金融サービス 委員会がステーブルコインに関する規制法 案の相案を公表しました 。この相案では修政府不認可の信託銀行や 連邦政府認可の銀行によるステーブル コインの発行を原則として容認する方針が 示されました。2025年に入ると規制 緩和の動きはさらに加速します。2月には 証券取引委員会が大手暗号資産取引所 コインベースに対する訴訟を取り下げまし た 。3月には通過監督庁が解釈書館1183 号を公表し、国報銀行による暗号資産の 保管管理、ステーキング部及び決済関連 サービスの提供を正式に認可しました。 これとほぼ同時期に連邦預金保険校舎は 通達FIL7の2025を発出し、これ まで銀行が暗号資産関連業務を行う際に 必要だった事前承認制度を廃止しました 。さらに4月24日には連邦準備制取り 次回も暗号資産関連のガイダンスを撤開し ました。これらの主要な規制当局による 一連の強調的な規制緩和措置により銀行が 暗号資産ビジネスへ参入する上での衝壁は 大幅に提減されました 。では次に最入ロードマップについてです 。こうした規制環境の変化を追い風として 総裁のアンソニーノトCEOは2025年 4月29日アメリカの経済専門チャンネル CNBCのインタビューに応じ、暗号資産 事業への再三入に関する具体的な計画を 明らかにしました。元CEOは年来に主要 10銘柄の暗号資産の現物取引と米ドル 建ての自動積み立てサービスを再開すると 述べています 。さらに6ヶ月から12ヶ月以内に イーサリアム及びソナのステーキング講座 、そしてリアルタイム送金ネットワークを 導入すると述べました。加えて12ヶ月 から24ヶ月の期間を見据えた第2 フェーズとして暗号資産を担保とする ローンサービス、トン化された債権の 引き受け業務さらには機関投資家向けの ホワイトラベル決済APIの提供といった よ高度なサービスの展開構想も公表され ました 。この再三入計画の準備として総は直近6 ヶ月間でブロックチェーン専門の エンジニアとリスク管理担当者を合わせて 120名新規に採用しました。 またファイアーブロックス車を中心技術と したセルフカストディ基盤を整備している と説明しています 。では次に技術の詳細についてです。少し 難しい話となりますが総が取り組んでいる 技術の裏側についても解説します 。総が新たに構築する暗号資産サービスを 支える技術基盤はセキュリティと効率性を 重視した設計となっています。中核となる ウォレッシステムにはファイアブロックス 者が提供するMPCウォレットを採用して います 。これは機密借りを分散して管理すること により単一障害点を排除しセキュリティを 強化する技術です。このMPCウォレット はAWSが提供するセキュリティに特化し たクラウド環境であるナイトロ円エン クレーブス上で運用されます。また ブロックチェーン上の監査ログは スプランク社のクラウドSIEMと連携さ せ30秒以内に異常なトランザクションを 検知できる監視体制を構築しています 。イーサリアムのトランザクション処理に おけるスケーラビリティ問題への対策とし ては処理手数料の提減とイーサリアム バーチャルマシーンの互感性を考慮し アービトラム1を選定しました。 将来的にはアイ源レイヤーを活用した リステーキング機能を組み込み、 ステーキング報酬などの利回り原子を確保 する計画も有しています。取引の マッチングエンジンについては高頻度取引 にも対応できるようプログラミング言語の ラストで再構築し、旧システムと比較して 平均0レ天転士を38%短監車の技術 ブログで報告されています 。このような技術的な取り組みを知ると 総ファはテック企業だなと感じますね。で は次にビジネスモデルの進化についてお 話しします 。総ファは暗号資産を同社の提供する多様 な金融サービスを結びつける ファイナンシャルサービス プロダクティビティループ。日本語では 金融サービスの生産性向上ループの中核的 な要素と位置づけています。具体的には 預金、投資有資保険といった各サービスを APIを通じて統合し、ユーザーが複数の サービスを横断的に利用するたびに独自の 報酬トークンを自動的に付与する エコシステムの構築を構想しています 。この報酬トークンはステーキングによっ て得られる利回りやクレジットカードの キャッシュバック率と連動させることで ユーザーエンゲージメントの向上を図る 設定となっています。収益モデルに関して は個人投資家からは主にスプレッド収益を 、機間投資家からはOTC手数料を、 そして企業向けにはサービスとしての ソフトウェアモデルの決済API利用量を 得るという三層構造で価を測り、金利上昇 局面においても安定したアラリを維持する ことを目指すとしています。では次に競合 環境と市場のダイナミクスについてです 。規制緩和の動きを受け、他の金融機関も 暗号資産関連サービスの提供や拡充に 動き出しています。例えば大手投資銀行の モルガンスタンはグループ内のオンライン 証券会社Eトレードにおいて2026年を 目度に暗号資産のスポット取引を開始する 予定であると報じられています。また フィドリティインベストメンツやロビン フッドマーケッツといった他の大手金融 サービス企業もステーキングサービスの 拡充を検討しているとされています。 既存の銀行も霊内ではなく、JPモルガン チェースはブロックチェーンベースの預金 口座キネクシスを通じてポンド建ての サービスを開始しており、シティグループ は24時間決済の実現を目指しト訓ン化 預金とスマートコントラクトを統合する 取り組みを進めています。このような競争 環境の一方で暗号資産市場の代表格である ビットコインは2025年5月1日に 9万7000ドル台まで価格を回復する など機間投資家からの資金流入が継続して いる状況が伺えます 。総は1090万人に登る既存の会員基盤 を強みとしクレジットカードのポイントを 暗号資産へ即事交換できる機能やロー利の 有措置といったクロセル施策を通じて競争 上の差別化を図る方針です。では次に財務 インパクトとシナリオ分析についてです 。総が発表した2025年第1市販期の 決算では売上高が7億7200万ドル、 準備利益が7100万ドルでした。特に 非し付け部門の収益は前年同期費67%増 の 3億1500万ドルに足しており成長性が 示されています。同社の内部シナリオに よると暗号資産サービスが年間を通じて 本格的に収益貢献した場合2026年には 北付け部門の収益が全体の55%を超え 企業全体の利益率も2.5%ポイント上昇 する可能性があると資産されています 。リスク管理の観点では仮にビットコイン 価格が50%下落するような市場変動が 発生した場合でも暗号資産担保ローンの LTVローンtovalu入金残高比率を 50%以下に設定することで信用損失率を 0.3%以内に抑制できるとしています。 ただし今後の不確実要因としてバーゼル 銀行監督委員会が進めるバゼル3エンド ゲームと呼ばれる自己資本比率規制の 見直しによりリスクウェイトの再評価が 行われ規制資本の積み増しが必要となるか もしれません。では次にリスク要因と マイルストーンについてお話しします 。総の暗号資産事業最入にはいくつかの 潜在的なリスク要因が伴います。雲なもの としては第1に規制当局による方針が再度 変更される可能性が上げられます。第2に 暗号資産市場が急落した場合における担保 価値の既損リスクです。第3にスマート コントラクトに内在する脆弱性が悪用さ れるリスクです 。第4に競合他者による手数料引き下げ などの価格競争撃化のリスクです。そして 第5に前術のバゼル3最終規則の導入に 伴う自己資本比率引き上げの必要性です。 これらのリスクに対応するため総ファは 市販期ごとに通貨監督庁へリスク状況に 関する報告書を提出し、顧客資産を管理 するMPCウォレットについては年2回の 第3者期間による監査を受けることで規制 リ数の提減を図るとしています 。今後の事業展開における主要な マイルストーンとしては2025年第4市 半期に予定されている現物取引サービスの 再開、2026年上半期に計画されている ステーキング講座の実装があります。 そして2026年下半期に開始を目指す 暗号資産担保ローンが掲げられており、 これらの達成状況が今後の株価評価におけ る重要な判断材料となるでしょう。最後に まとめです。ソファの挑戦が示す次世代の 金融モデルについてお話します 。総による暗号資産事業への最長は預金 保険によって保護された銀行講座と暗号 資産取引サービスを統合するといういわば 次世代の金融モデルの実現可能性を試す 重要な事例となります。銀行免許に基づく 信頼性とfinテック企業としての起動性 を兼ね備えた総敗がクロスセル戦略と報酬 トクンエコシステムを通じて顧客の 囲い込みを図るアプローチは伝統的な銀行 機関のみならず暗号資産取引所にとっても 潜在的な脅威となり得ます 。ただし暗号資産を取り巻く規制環境は 依前として流動的であり市場の価格変動 リスクや計画通りに技術実装が進まない 可能性も考慮に入れる必要があります。 今後24ヶ月以内に示されたロードマップ を着実に達成できるか否か投資家をめと する市場関係者は総の同行を中視していく ことになるでしょう 。今回の動画はいかがだったでしょうか? このチャンネルでは主に米国株、特に成長 企業に焦点を当てて企業の事業内容や関連 ニュースの解説、将来性の分析などを行っ ています。少しでもためになったな、 面白かったなと思っていただけたら是非 チャンネル登録と高評価をお願いします 。また気になる企業や米国株に関する ニュースで解説して欲しいものがあれば コメント欄で遠慮なくコメントして ください。この動画は情報提供を目的とし ており、投資勧誘や推奨を行うものでは ありません。投資判断はご自身の責任に おいて行ってください 。それではまた次の動画でお会いし
今回の動画では、SoFiテクノロジーズが一度撤退した暗号資産事業への再参入について詳しく解説します。過去の撤退理由から再参入の背景、最新ロードマップ、技術基盤、ビジネスモデルの進化、競合環境、財務インパクト、リスク要因まで徹底的に分析します。SoFiの暗号資産戦略が米国株投資家にとってどのような意味を持つのか、ぜひ最後までご覧ください。
【チャプター】
00:51 2019年のサービス開始から急拡大した経緯
02:24 銀行ライセンス取得と規制コストの転換点
03:44 市場の低迷とサービス停止
05:07 規制環境の劇的な転換
06:43 再参入ロードマップ
07:59 技術基盤の詳細
09:34 ビジネスモデルの進化
10:39 競合環境
12:01 財務インパクトとシナリオ分析
13:20 リスク要因とマイルストーン
【免責事項】
この動画はあくまで情報提供を目的とし、投資判断は自己責任で行ってください。個別銘柄の将来の株価や収益を保証するものではありません。
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